猴子的投资收益会比专家差吗一随机游走

在证券投资中有这样一个经典的笑话,说的是:那些弾精竭 虑的投资分析专家精心挑选出来的投资组合与一群蒙住双眼的猴 子在股票报价表上用飞镖胡乱投射所选中的股票在投资收益率上 没有质的差别。这也就是说,股价波动是无法通过对历史数据的 分析来预测未来的走向的。这就是著名的“随机游走”(Random Walk)理论。
我们的世界是不确定的,一般大家都无法准确掌控周围的一切。不过人们又总是不太喜欢随机事件。通常我们都认为随机的序 列杂乱无章,是没有用处的,难以帮助我们进一步预测并掌握未 来。但是通过我们下面的介绍也许你会有所改变。
南方有些地方,喝酒时常有行拳的习惯。行拳的人可伸出1~ 5个指头,叫出0~10中的一个数字,如果一方叫出的数字正好是两 人伸出的指头数量之和,而另一方未能准确的叫出,那么一方就胜 利,另一方就失败,失败者会被罚酒。
如果你在进行这样一种游戏,你会怎样出拳和叫拳呢?如果你 老是叫同样的数字出同样的拳,或者只是简单地变化,那么对手就 会发现这一规律,从而获胜次数较多。较为明智的办法是每次你都 应该随机的叫数字,随机地岀拳,由于没有规律可循,对手也就难 以战胜你。
事实上,我们平常玩的“剪刀一石头一布”也是一样的道理。 你想想,如果你有规律地变化,是不是对手就会发现,从而有更 多赢你的机会?而你根本不去想下一次该出什么时,才不会被对 方打败。
谈到这里,我想起伊拉克战争中美军试图炸死萨达姆的例子。 在那种情况下,面临美军的轰炸,萨达姆最先想到的是躲到最安全 的掩体中去。但是,他马上又意识到其实美军也会把最安全的掩体 当做重点目标,于是他应当躲在并不那么安全的地方——俗话说 “最危险的地方就是最安全的地方”。但是,他又凭什么认为美军不 会推测到他的这种想法呢?最后,实际上他会发现这样想下去只是 无穷的循环,只要他无法猜透美军的策略,他自己的策略也就很难 确定。最好的解决办法也许就是抛硬币或者利用随机数据表来确定 躲在哪里。这看起来不可思议,却确实是一个理性人应该做的。
这就是利用随机性进行博弈带来的好处。这些好处不仅体现在个人身上,而且对于整个社会来讲尤为重要。
现在有人批评经济学家的观点太多,对某一问题没有准确的定 论,因此对人们的经济行为没有多少指导意义,尤其是在对经济形 势的判断上,经济学家更是意见分歧严重。那么不妨让我们先来假
想一下:如果经济学家能形成一致的意见,对经济形势做出乐观估计时,人们会面临什么样的情景?正常情况下,人们会因为乐观的估计造成经济形势上涨,全社会通货膨胀,超出正常的发展状态 时,形成泡沫,直到泡沫破灭,经济急速下滑。而如果所有的经济 学家都对经济形势做岀悲观估计,那么人们会因此而减少投资与消 费,整个社会陷入低迷状态,逐渐走向萧条。
相信这都是大家所不想看到的状态。为了能更好地理解这一 问题,我们不妨把经济看做一个巨大的股市,把经济学家看做股 评家。当股评家各说不一的时候,有的人相信某一股评家,认为 经济形势大好;有的则相信另–股评家,对经济形势做出悲观的预期,这时候股民们的投资决策是分散的,整个社会不会因为投 资集中造成经济过热或者过冷,经济反而能走在健康的轨道上。因此,我们可以说,经济学家有分歧对我们的社会来说是好事。
不仅如此,很多时候,如果全社会都采用一种 信念模式,可能会蕴藏着巨大的风险。秦始皇的 “焚书坑儒”是对思想的专制,导致了社会更加不 稳定。一方面单一的思想体系必然造成创造力的 缺乏,最终带来社会发展的落后。从基因的角度 来讲,单一的基因突变的种类总是少于多样的基 因,而单一基因突变的结果如果不能适应环境的 变化,就会被淘汰,而多样的基因种类便可以避
免这一问题。另一方面,人们思想是多样的,如果只允许单一的思 想存在,扼杀别人新的思想,必然会导致人们不满,造成社会的混 乱。所以,排斥思想多元化的社会,常常面临两种结局:要么被 历史淘汰,要么被革命推翻。
相比之下,多元化思想的社会就要稳定得多。大家信奉不同的 思想,倡导多元化,达到一种协调均衡。此外,这种社会更有利于 激发创造力,使得社会能够长久发展。可以说,这也是随机性的一 种体现。

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