什么是交易系统三要素、怎样理解、需注意哪些方面?

所谓交易系统,是指投资者通过研究某种技术分析工具,从而不断地加深对市场的认识,并逐步完蕃投资理念,最终形成一套依据技术分析工具、风险可控的操作策略。它是三个要素组成,分别是技术分析、资金管理和交易心理。

技术分析是交易系统的基础,它就是常见的各种技术分析方法和技术分析理论。它主要解决“在哪里买,在哪里卖”的问理。

常见的技术分析方法有K线形态分析分析、形态理论分析、指标分析、波浪理论分析等。本书则是以MACD指标来构造交易系统。

这些技术分析方法和理论,从不同的角度对市场进行解读,是投资者了解市场的重要途径。最终,投资者要形成适合S己的技术分析工具,并由此来领会市场波动的本质,形成自己认识到的”市场秩序”。

资金管理是交易系统的霣要组成部分,是决定最终交易绩效的重要因素。它包括仓位管理和风险控制两个力面,主要解决实战中”买多少,卖多少”的问题。其中,仓位的管理又可以分为开仓、加仓、减仓、清仓等策略;风险控制可以分为止损、止盈的策略等。

资金管理是很容易被忽视、但却直接关系盈亏的重要问题,这一点对股市新手来说尤其重要。许多投资者不注重资金的管理甚至没有风险控制的概念,在实战中对资金的管理毫无章法可言,动不动就重仓甚至满仓,其结局注定是可悲的。

心理控制是一个不太容易被觉察但却最终决定投资成败的核心因素。它包括投资者的综合素质和交易习憤两个方面,主要解决”如何做到”的问题,也即“执行力”的问题。

如果投资者执行力不到位,再好的技术分析工具、再科学的资金管理计划都不能使人贏利。即便是多年的老手,如果过不了这一关,那么交易绩效也很难取得突破。

投资者在理解这三大要素时,需要注意以下几个方面。

(1)三大要素密不可分

任何一个完善的交易系统,都要具备这三个要素。在这三个要素中,技术分析是基础,资金管理和心理控制都要围绕着它进行;资金管理则是对技术分析所发出的买卖信号进行筛选的重要工具:而心理控制则贯穿技术分析和资金管理的全过程。三大要索密不可分,互相关联,说此即彼,任何一个要素出了问题,交易绩效都无法理想。

(2)买点的立体性

交易系统在实战中,还表现为买点的立体性。买点的立体性是指,对任何一个已经确定了的买点,都要至少考虑到之后的若干种可能性,并一一考虑对策。

如果买点应验了的话,股价上涨回调之后,有两种可能一上涨延续与上涨结束。如果走势最终“上涨延续”,投资者可以考虑长期持股,但短期内不妨先出场以防风险;如果走势最终“上涨结束投”,资者要注意及时出场。

如果买点没有应验的话,之后有两种可能一再创新低或者盘整。如果股价再创新低,投资者要注意及时认賠出场;如果仍在原来买点价位盘旋,投资者可以灵活处置。

具体构造交易系统时,加仓点实际上就是入场点之后“若干种可能性”中的一种(详细介绍见8.2的内容)。

如图8-1所示,2010年7月9日,靖远煤电(000552)的MACD指标中出现“DIFF与股价底背离+金叉”的看涨信号,同时伴随着成交量的放大。它表明上涨动能已经积聚到了一定程度并开始释放,股价接下来将出现一波上涨走势。此时投资者可以积极买入。

但在买入之前,投资者要注意该买点的立体性:考虑其后的4种可能性并一一考虑对策。

可能性1:买点应验,股价持续上涨,順利形成上涨趋势。之后股价可能略有回调,但不改上涨趋势。对这种情况,投资者要注意耐心持股。

可能性2:买点应验,股价持续上涨之后,再次下跌,没能彻底形成上涨趋势。对这种情况,投资者要注意及时出场。

可能性3:买点没有应驗,股价略有上涨之后即下跌,并创出新低,延读原来下跌趋势。对这种情况,投资者要注意果断卖出。

可能性4:买点没有应验,股价略有上涨之后即下跌,但不创出新低,而是不断在底部震荡,形成盘整趋势。此时,投资者可以灵活处里。

实际情况是,投资者按照该买点买入之后,该股持续上涨。7月19日,股价放量突破60日均线,表明上涨趋势基本形成。此时基本可以排除掉后两种可能,但投资者要警惕第2种可能的出现。

从8月上旬开始,该股以小明小阳线的形式在60日均线上方缓缓上涨,表明上涨动能非常强。此时基本可以判断该股选择了第1种可能,投资者要注意耐心持股。

如图8-2所示,2008年6月26曰,长春一东(6200148)的MACD指标出现“DIFF线与股价底背#离+金叉”的看涨信号。该买入信号与靖远煤电2010年7月9日的买点基本相同。投资者可以积极买入并注意之后的4种可能性。

投资者按照该买点买入之后,至7月上旬,该股出现一波上涨走势,基本可以排除后两种可能。此时,投资者要确定的就是该股到底能否形成彻底的上涨趋势。

7月10日,股价在60日均线处受阻回落,表明市场下跌动能仍然很走势选择第2种可能的概率极大。投资者可以及时出场以保存利润。之后的走势也证明该股再次尚下,延续原来的下跌趋势。

以上两个例子,虽然买点性质类似,但由于上涨动能有强有弱,最终所选择的走势类型并不一样,因此投资者要高度注意瞬息万变的当下走势,判断到底会出现哪种可能性,并采取恰当的策略来应对,否则经典的买点也可能导致巨大的亏损。例如在长春一东的走势中,如果投资者采取靖远煤电策略(判断出现第一种可能)耐心持股,虽然买点基本相同,但投资者将被深度套牢。

(3)止损和仓位

止损和仓位虽然是资金管理的内容,但与买点本身以及投资者的心理结构联系极为密切。对止损和仓位的确定,有两种思路,一种是”以损定仓”,将止损和仓位联系成一个整体:一种是将止损和仓位分开,但对两者各有相应的交易纪律规定。

以损定仓一般包括以下3个步骤。

步骤1:根据买点确定止损价位。

买点确定之后,投资者首先做好风险控制方面的准备,而止损则是风险控制中的重要环节。止损位一般在前期低点处或前期低点下一档。一旦股价及该价位,投资者就要立即出场。

如图8-3所示,2010年7月9日,交运股份(600676〉的MACD指标出现“DIFF线与股价底背离+金叉”的买入信号。在该买点之前,股价低点为5.84元。投资者可将止损位放在该位置或该位里下一档。

如图8-4所示,2011年1月25~26曰,冠农股份(600251)的K线田中出现看涨吞没形态。此时,投资者可将该买点的止損放在前根K线的最低点20.28元或该位置下一档。

实战经验:

在实战中把握止损,投资者要注意买入时机的极端重要性。一般来说,止损都是有一定限度的,要在最小的隈度内将风险降到最低,这就需要买入时机恰到好处。

一般来说,单笔最大亏损不能超总资金的5%。

步骤2:根据自己的心理结构、资金情况来确定自己的单笔最大亏损。确定止损之后,投资者另一个需要着重考虑的因素就是单笔交易的最大亏损。心理承受能力较高、资金实力较強的投资者可以将单笔最大亏损额度放大一点;反之,心理承受能力较低、资金实力较弱的投资者可以将单笔最大亏损额度放小一点。

步骤3:根据单笔最大亏损来确定自己的仓位。

在确定了止损位和单笔最大亏损之后,投资者就可以计算出该笔交易的仓位。

仓位=单笔最大亏损额度/(买入价—止损价)
如图8-5所示,2011年6月24曰,鑫科材料(600255)MACD栺标中出现“柱线与股价底背离+金叉”的看涨买入信号。该买点止旗价为前一交易日的最低点9.07元。若投资者的买入价为6月24日的收盘价9.73元,則该买点的仓位=单笔最大亏损额度/0.66。

确定止损和仓位的第2种思路,是以止损纪律和仓位管理纪律来控制风险。例如,常见的止损纪律有单笔亏损不能超过1%或3%,连续亏损不能超过10%等;常见的仓位管理纪律有入场仓位不低于50%,加仓不低于40%等。在本章8.2部分的内容中,两个交易系统的构造运用的就是第2种确定止损和仓位的思路。

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