财务报表分析—企业财务危机预警分析(单变量模型)

该模型由威廉•比弗(William Beaver)于1968年提岀。其基本特点是:用一个财务比 率(变量)预测财务危机。
威廉•比弗定义的财务危机包括:破产、拖欠偿还债券、透支银行账户或无力支付优先 股利。
威廉•比弗的基本研究方法:从《MOOD行业手册》中抽取79个失败企业和79个成功 企业,进行比较研究(注:为每一个失败企业找一个具有相同资产规模的成功企业)。
研究发现,下列财务比率有助于预测财务危机(以预测能力排序):
① 现金流量/债务总额。
② 净收益/资产总额。
③ 债务总额/资产总额(关注比率趋势很有必要)。
这三个指标均为反映企业长期财务状况而非短期财务状况的指标。威廉•比弗所作的解 释是:由于企业失败对于所有利害关系人来讲都代价昂贵,故决定一个企业是否“宣告”失
败的因素,主要是那些长期因素,而不是短期因素。
威廉•比弗的研究还指出,失败企业在三个主要流动资产项目分布上具有下列特点:
① 失败企业有较少的现金,但有较多的应收账款。
② 失败企业的存货一般较少。
③ 当把现金和应收账款加在一起列入速动资产和流动资产中时,失败企业与成功企业之 间的差异就被掩盖了。

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