财务报表分析—所有者权益结构变动分析应考虑的因素

(一)利润分配政策
在企业经营业绩一定的情况下,所有者权益结构直接受制于企业的利润分配政策。若企 业釆用高利润分配政策,就会把大部分利润分配给所有者,当期留存收益的数额必然减少, 当期所有者权益结构的变动就不太明显;反之,企业釆取低利润分配或暂缓分配政策,留存 收益比重必然会因此提高。
(二) 所有者权益规模
所有者权益结构变动既可能是由所有者总量变动引起的,也可能是由所有者权益内部各 项目本身变动引起的。实务中具体有以下三种情况:一是总量变动,结构变动;二是总量不 变,结构变动;三是总量变动,结构不变。
(三) 企业控制权
企业原来的控制权掌握在原所有者手中,如果企业通过吸收新的投资者追加资本投资来 扩大企业资本规模,不但会引起所有者权益构成结构的变化,而且会分散原所有者对企业的 控制权。如果老股东不想分散、稀释其对企业的控制权,在企业需要资金时就只能釆取负债筹 资方式,这样既不会引起企业所有者权益结构发生变动,也不会分散老股东对企业的控制权。
(四) 权益资本成本
企业要降低资金成本,应尽量多利用留用利润。如果在所有者权益中加大其比重,企业 综合资金资本成本就会相对降低。
(五)外部环境因素
企业在选择筹资渠道和筹资方式时,往往不会完全依企业自己的主观意志而定,还受到 经济环境、金融政策、资金市场状况、资本保全法规要求等因素的制约。这些因素影响企业 的筹资渠道和方式,也必然影响到所有者权益结构。

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