教你认识财务报表-财务报表分析内容与指标

财务报表分析的目的不同,分析的侧重点也会不同。一般而言,财务 报表分析的内容主要是:
»企业偿债能力分析
»资产经营能力分析
A盈利能力分析
A成长性分析
A综合财务能力分析
1.企业偿债能力分析
偿债能力分析包括短期偿债能力和长期偿债能力分析。
X短期偿债能力
短期偿债能力分析主要是判断债务人及时偿债能力,短期偿债能力是履 行短期债务的保证,具有提高企业盈利能力的功能,其主要财务指标有:
(1) 流动比率=流动资产/流动负债
这是考核企业短期偿债能力的一个最基本、最通用的指标,一般也将 流动比率称为“银行家比例”或“二比一比率”。流动比率最基本的功能 在于显示对短期债权人债务保全能力O
(2) 速动比率二速动资产/流动负债
注:速动资产二现金+短期有价证券+应收账款净额
速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱,它是对流动比 率的补充,并且比流动比率反映得更加直观可信。
(3) 现金比率=现金及现金等价物/流动负债
现金比率一般用于进一步补充流动比率指标分析0在检验企业短期偿 债能力方面,现金比率显然比速动比率更为严格。现金比率只有与流动比 率分析相结合,才能显示它在衡量企业短期偿债能力方面的作用。
流动比率的标准值一般在1. 5 ~2之间比较恰当,速动比率一般在0. 6 ~ 1 比较恰当,但这些比例都不是绝对的,关键要看行业平均值,不同行业差 异很大。
X长期偿债能力
长期偿债能力是企业保证未来到期(一般一年以上)债务及时偿付的 可靠程度。分析一个企业的长期偿债能力就是为了确定该企业偿还长期债 务本金及支付债务利息的能力。其主要财务指标有:
(1) 资产负债率=负债总额/资产总额
资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的。其可以衡量 企业清算时对债权人利益的保证程度。资产负债率越低,企业偿债越有保 证,贷款越安全。
(2) 利息保障倍数=息税前利润/利息费用
息税前利润=税前利润总额+利息费用
要维持正常偿债能力,利息保障倍数至少应大于1,且比值越高,企 业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低,企业将面临亏损、偿债的 安全性与稳定性下降的风险。
(3) 股东权益比率=股东权益/资产总额
股东权益比率应当适中。如果权益比率过小,表明企业过度负债,容 易削弱公司抵御外部冲击的能力。而权益比率过大,意味着企业没有积极 地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。
资产负债率一般在40% -70%比较恰当,不同行业差异比较大,必须 联系行业平均值才能判断其高低。理论上讲,上面两项指标越高说明长期 偿债能力越强。
2. ,资产经营能力分析
也称为资产营运能力分析,主要是分析企业资产使用效率高低,对费 用控制能力。可以从两方面分析:
X资产周转情况能力
(1) 应收账款周转率二本期销售收入/应收账款平均余额
应收账款周转率分析,是加强应收款管理的一项有力措施。当应收账款周转率偏低时,便可以从以下方面寻找原因:销货条件或收账方针不当、收 账计划执行不力、客户发生财务困难、同业竞争、物优水平波动等等。
(2) 存货周转率=本期销售成本/存货平均余额
存货周转率高,则说明企业销售产品的速度快,存货运用效率高,流 动资产的流动性好,反之则相反。
(3) 流动资产周转率=本期销售收入/流动资产平均余额
流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度,快,会相对节约流 动资产,等于相对扩大资产投入,增加企业盈利能力;而延缓周转速度,则 需要补充流动资产参加周转,造成资金消费,降低了企业盈利能力。
(4) 总资产周转率二本期销售收入/总资产平均余额
注:销售收入、销售成本通过利润表可以获得其数据
应收账款平均余额二(年初应收账款余额+年末应收账款余额)/2
存货平均余额=(年初存货余额+年末存货余额)/2
流动资产平均余额=(年初流动资产余额+年末流动资产余额)/2 总资产平均余额=(年初总资产余额+年末总资产余额)/2
总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标,如果企业经 营期间内,该数值越高,表明企业总资产周转速度越快,销售能力越强, 资产利用效率越高。
X费用控制情况
从财务报表中,我们可以分析公司对期间费用的控制情况,并联系到 报表的附注进一步分析每项费用增减变动的具体原因。报表上反映的期间 费用是管理费用、销售费用、财务费用。通过分析年度期间的异常变化, 可以分析公司在盈利上是否存在粉饰利润的情况存在。
3. 盈利情况分析
从报表看,反映盈利能力指标有:
(1)毛利率=(营业收入〜营业成本)/营业收入
毛利是企业经营获利的基础,企业要经营盈利,首先要获得足够的毛 利,在其他条件不变的情况下,毛利额大,毛利率高,则意味着利润总额 也会增加。
(2) 主营业务利润率二主营业务利润/主营业务收入
主营业务利润率是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额 的比率。它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润,反映 了企业主营业务的获利能力,是评价企业经营效益的主要指标。
(3) 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额
成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比 率。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润,体现 了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高,利润就越大,反映企业的 经济效益越好。
(4) 每股收益=净利润/期末普通股股数
它是测定股票投资价值的重要指标之一,是分析每股价值的一个基础 性指标,是综合反映公司获利能力的重要指标,它是公司某一时期净收益 与股份数的比率。
(5) 净资产收益率=净利润/期末净资产总额
该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效 率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。
4. 成长性分析
同反映公司盈利能力一样,反映公司成长性的财务指标很多。常用的 指标有:
(1) 主营业务收入增长率=本期主营业务收入增长额/上期主营业务 收入额
主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期,判断公司发 展所处的阶段。一般的说,如果主营业务收入增长率超过W%,说明公司 产品处于成长期,将继续保持较好的增长势头,尚未面临产品更新的风 险,属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5% -10%之间,说明 公司产品已进人稳定期,不久将进入衰退期,需要着手开发新产品。如果 该比率低于5%,说明公司产品已进入衰退期,保持市场份额已经很困难, 主营业务利润开始滑坡,如果没有已开发好的新产品,将步入衰落。
(2) 主营业务利润增长率=本期主营业务利润增长额/上期主营业务利润额
该指标反映公司的主营业务获利水平,只有当公司主营业务突出,即 主营业务利润率较高的情况下,才能在竞争中占据优势地位。一家成长的 公司,其主营业务利润应该是持续增长的。
(3) 净利润增长率=本期净利润增长额/上期净利润额
它是一个企业经营的最终成果,净利润多,企业的经营效益就好;净 利润少,企业的经营效益就差,它是衡量一个企业经营效益的重要指标。
(4) 净资产增长率二本期净资产增长额/上期净资产额
净资产增长率是代表企业发展能力的一个指标,反应企业资产保值增 值的情况。净资产收益率较高代表了现在企业经营,较强的生命力。如果 在较高净资产收益率的情况下,又保持较高的净资产增长率,则表示企业 未来发展更加强劲。
(5) 总资产增长率二本期总资产增长额/上期总资产
总资产增长率越高,表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越 快。但在分析时,需要关注资产规模扩张的质和量的关系,以及企业的后 续发展能力,避免盲目扩张°

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