股指期权教程:买进看涨期权的静态分析

所谓静态分析,是指买卖期权或期权组合后在期权到期日对买卖的期权 或期权组合进行盈亏及盈亏平衡点分析。
买进看涨期权的静态分析实际上在第二章第三节已经进行过,在此再归 纳其分析结论。
付岀权利金C的代价买进1手执行价为X的看涨期权,在期权到期日,如 果指数S-小于等于股指期权执行价X,期权的价值为0,买进者损失全部权利 金C。如果指数S•高于执行价X,现金交割的结果是获得S,—X的利润,减 去权利金C后便是净利润。
由此可见,对于看涨期权的买方来说,他的最大风险是损失当初支付的全 部权利金(S-<X时),而盈亏平衡点为S” =x + c时,当s->x+c时,可以
获得s*—(x+C)的净盈利,S*越大,净盈利越高,由于理论上S*没有上限, 因此潜在利润极大。
【例6-1】
目前沪深300指数为2500点,执行价2550点的沪深300看涨期权还有 30天到期,当期权的隐含波动率为20. 57%、利率为3%及红利率为。时,可计 算得出权利金为40点,某交易者按此价格买进1手合约后打算一直持有至到 期日。对其进行盈亏分析。
【分析】
到期日,当指数小于等于2550点时,亏损40点;
盈亏平衡点=2550+40=2590点;
指数高于2590点时有净利润,净利润=到期指数一(2550 + 40)。比如, 指数为2620点,则净利润=30点。
指数在2550至2590点之间时,仍旧有亏损,亏损= 2590 —指数。比如, 指数为2580点,则亏损10点。

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