股指期权教程:欧式期权与美式期权

在前面的术语解释中已经提到过这两个名词。所谓美式期权,是指期权 买方在规定的有效期限内的任何时候都可以行使权利。买方既可以在期权合 约到期日这一天行使权利,也可在期权合约到期日之前的任何一个交易日行 使权利。所谓欧式期权,是指期权买方只有在规定的合约到期日方可行使权 利,不能提前行使权利。显然,欧式与美式,是按照买方行使期权的期限来划 分的,与名称中的地理位置无关。事实上,在美国也有采用欧式期权的,在欧 洲也有釆用美式期权的。从实际分布情况看,在场外期权交易中,通常以欧式 期权为主,而在场内期权交易中,有很多品种是以美式期权方式出现的。
不难想到,对美式期权的买方而言,似乎比欧式期权更有利,因为他可以 根据市场行情的变动和自己的实际需要灵活选择行使权利的时间。而对美式 期权的卖方而言,似乎意味着更大的风险,因为他必须随时为履约作好准备。

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