期权概貌与期权基础知识:股指期货与现货指数之间的套利

比如,指数为2450点时,股指期货理论价=2460. 07点。但真实的股指期 货价格可能为2430点,也可能为2480点,表明股指期货价格低估或高估。在股指期货价格低估或高估的情况下,就出现股指期货与现货指数之间的套利 空间。
比如,股指期货价格为2480点,此为股指期货价格高估的情况,套利者卖 岀股指期货,同时买进现货指数,由于交割时两个指数相等,就获得30点的收入,减去持有期的利息成本10. 07点,获得无风险利润近20点。这种套利方 式通常被称为股指期货的正向套利。
如果股指期货价格为2430点,此为股指期货价格低估的情况,套利者买 进股指期货,同时卖出现货指数,由于交割时两个指数相等,就获得20点的收入,再加上卖空指数收到10. 07点的利息,可以获得30点的无风险利润。这 种套利方式通常被称为股指期货的反向套利。
当然,在实际套利交易中,还需要考虑其他成本,如交易成本、冲击成本、 融券成本等。只有当套利利润超过这些成本之和时,套利才是真正可行的。

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