期权概貌与期权基础知识:买进看跌期权的风险指标分析

在股指期权计算器的“单个期权”页面中,右上边显示了对应看跌期权和 看跌期权的“理论价值”和五个风险参数。图6-5中,“小数位”只取2位,意 味着显示的结果都只保留到小数点后两位,读者如果感觉2位小数不足以精 确刻画期权的风险度,可以通过下端的“小数位”选择框进行调节,比如,当选 择“4”时就可显示4位小数,见图6 – 6。
图6-6显示,该看跌期权的Delta值为一0. 3485,Delta为负值,意味着期 权价值与指数涨跌相反,指数上涨1点,期权价值将下跌0. 3485点。

该期权的Gamma值为0. 0022,Gamma值为正是有利的。指数变动+ 1 点,期权价值变动一0. 3485点,指数继续变动+ 1点,期权变动一0. 3485 + 0. 0022=-0. 3463点,即下跌时在减速。如果指数变动一 1点,期权价值变动为0. 3485点,即上涨0. 3485点,指数继续变动一 1点,期权价值变动为 0. 3485+0. 0022=0. 3507点,即表现为期权价值上涨时加速。
该期权的Vega值为3. 0605点,Vega值为正值,意味着期权价值将伴随 着指数波动率上升而上涨,波动率增加1个百分点,期权价值将上升 3. 0605 点。
该期权的Theta值为一0. 6885点,Theta值为负值,意味着期权价值伴随 着时间流逝而降低,时间减少一天,期权价值将减少0. 6885点。

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