影响股指期货价格的主要因素

股指期货是以股票指数为标的物的一种期货合约,因此影响股票指 数的各种因素和股指期货交易市场上自身的因素都会对股指期货的价格 ・形成产生作用。这些因素既包括宏观经济方面的影响,也包括投机者自 身心理方面的影响。具体说来,有以下几点。
① 期货合约的多空供求关系。股指期货对应一揽子虚拟的金融资 产,采用现金非实物的交割方式,因此,股指期货的价格变化受期货合约 供求关系的影响很大。
② 现货股票带场的走向直接影响股指期货的价格。尤其是股指期货 标的指数中的大盘股的股价变化往往会对股票指数的涨跌影响很大,从 而也带动股指期货价格的变化Q股指期货投资者往往很关注股指中大盘 股或者活跃板块股的股价变化趋势。
③ 投资者的心理因素也会影响股指期货的价格。通常人们所说的 “人气”反映了交易者对市场的信心程度,或者说他们对未来股票市场发 展前景的信心。
④ 从整个股市的基本面来看,宏观经济周期影响着股指期货的价格。 股指期货的价格是基于现货市场股价指数形成的,而股市大盘变动又受 到宏观经济周期的影响,因此,随着宏观经济面的变化,股指期货的价格 也会出现相应的上涨或下跌的行情。
⑤ 从政策层面上,政府制定的方针政策也会直接影响股票指数期货 的价格。我国的宏观政策会对很多重要的宏观变量发生直接影响,如通 货膨胀,汇率、利率。这些变量均能从不同程度上影响股指期货合约的价 格走势。

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