股指期货之资金杠杆与时间杠杆倍率

从前面的分析中我们得到了结论,股指期货适合长线、中线交易,更适合 短线交易。事实上我们对于短线的选择是极其严格与慎重的。核心的问题在于,期货交易让我们可以使用的,是资金与时间的双重杠 杆。
杠杆是一个令人生畏的概念 个文明世界的概念。实际上,没有杠杆,你现在不会拿到这本书。让我向你解释。
1440年,一个名叫约翰•古登堡的年轻德国企业家将一个榨酒机改成世界 上第一部商业印刷机。他印了 180本古登堡圣经,并且在几天内销售一空。
古登堡的印刷机一夜成名。在几十年内,整个欧洲雨后春笋般出现了许多 印刷机。到了 17世纪中期,有800万册书由欧洲发行,这个数目是之前几千 年来所有生产的书数目总和的十倍。
提桶看的书与管道建造者出版的传之对比古登堡的印刷机粉碎了提桶者生产书的模式。在古登堡之前,书是由传教 士手抄的,生产一本手抄书可能要几年时间,价格昂贵,只有贵族才可以承担。
古登堡改变了这一切。使用印刷机,印刷者只需设置活动的模板一次,之 后便可以轻松地生产出千万张绝对相同的产品。印刷机杠杆了印刷者的时间和 金钱,生产力得以大幅度提升。
用提桶者式的印刷方法,精力和结果比率是1 : 1。一个小时的努力换一 个小时的结果。如果一个人一天能抄写一页,那他10。天能抄写100页。
现在进入印刷机模式。让我们假设,在16世纪印刷者花一天时间才设置 一页模板。当一天结束时,他们可能只印了一页校对好的稿。
在印刷机模式下,付出与结果的比率不再是1 : 1。当我们运用杠杆时, 努力是同样的,但结果可能是100倍、1000倍……甚至百万倍的差别!
两种杠杆的词根是LEVER,源于法语一个古老的单词:意思是“减轻”。 这是对杠杆威力最适当的形容。使用杠杆,重物可以变轻,以致小孩子也可以 移动它。
当我们将杠杆的原理应用于金钱和时间时,同样的事发生了:效果得到倍增。
例如,在杠杆时间方面,1小时的努力可产生100小时的结果,I个星期 的工作可产生1年的产量。
在杠杆金钱方面,一段时间内投资的每1美元会复合,直至它增长成为初 期投资的许多倍。
在交易上,资金的杠杆大家都清楚,比如股指期货是12%的保证金交易, 即12万就可以交易100万价值的合约,杠杆倍数就是1/12%=8倍。也就是 说,你做对了行情,如果你的杠杆放大到8倍,你就等于把盈利放大了 8倍。 相反,你做错了行情,你的亏损也就被放大了 8倍。资金管理的核心就是在风 险可控、盈利可能更大的情况下尽量放大杠杆,而在风险较大、盈利预期较小 的情况下缩小杠杆。
期货给人的不仅仅是资金的杠杆,还有时间的杠杆° T+0的交易制度,实 际上给了我们自由选择时间杠杆的权利。对于行情趋势性依赖较强的交易方式, 往往是放弃时间杠杆,将持仓持有的尽量久一些。而对于基于统计数据和市场 微观的交易行为,只要存在一个概率上的微小优势,就往往需要放大时间杠杆。
放大时间杠杆,虽然可能是在放大你的盈利,也同时在大幅放大交易成 本。对一般的投资者,我们并不建议将交易周期定的太短。如果想要学习短线 交易,必须要在对市场深刻理解的基础上,结合详细的数据分析和测试,才有 可能获得成功。
如表5.1所示,该胀户在资金的杠杆和时间的杠杆上都有所放大。一天下 来,资金杠杆和时间杠杆累积倍数为成交额/资金额=143.9倍。

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