资金管理是控制股指期货风险的硬道理

股指期货投资成败的关键在于对资金的管理。资金管理最重要的目标不是最大化地获利,而是首先要保障本金的安全。无论止损还是止盈,都要严格按照程序执行,不让自己的账户处于不可控的风险状态,这样才能保证长期生存和利润的稳定。

资金管理涉及的内容很多,比如整体账户的风险承受能力、单笔交易的初始风险承受度、对风险承受度的收缩与放大时机的把握、交易规模的设定、仓位的调整、增长期望值的确定及如何实现等。

1.资金管理的账户要求(如图7-11所示)

进行资金管理,对账户的资本性质和规模都有着比较严格的要求:

(1)投入股指期货市场的资金不能影响到投资者的日常开销,如果投资者急于赢利或者将这笔资金投入股指期货市场后压力过大,这样的资金管理账户将不适合进行股指期货的操作。

(2)投资者要对账户里的资金进行可以承受的亏损次数和金额大小的估算,账户里要有能保证继续进行正常交易的剩余资金。

(3)如果投资者投人交易的资金比例过高或交易品种单一,则不利于资金管理。

2.资金管理的作用(如图7-12所示)

机构投资挥是股指期货市场中重要的参与者,其利用资产管理来进行风险的控制.主要体现在增加投资组合的流动性,充分享受到股指期货市场流动性强所带来的收益。

投资者利用股指期货来进行资产组合的配置,比如投资者在对股市看多的情况下,把原先的资产组合配置比例从股票占比60%、债券占比40%调整成股票占比80%、债券占比20%在这个基础上,投资者为了进一步提高资产组合所带来的收益,可以通过对股指期货的卖出而达到资产组合配置比例最佳化投资者如果对市场看空,可以把资产配置比例从20%的债券和80%.的股票调整为20%的股票和80%的债券如果对市场看多,投资者可以进行相反的操作这就是说,投资者可以通过做空股指期货的方式进行资产配置的调整,也可以通过做多股指期货的方式来调整资产配置。

投资者可以通过股指期货将对股票的选择和买卖时机的选择进行分离如果投资者在面对较好的入市时机时,对股票的选择还未完成,为了避免选好股票却错过入市时机,投资者可以将股指期货的多头头寸和无风险债券组成指数基金,从而将对股票的选择和买卖时机选择进行合理的分离,等投资者完成对股票的选择后,可以进行现货交易并对股指期货进行平仓操作。

>>实盘操练

某投资者于2015年5月19日以4543点买入IF当月合约,所用资金占到账户总资金的三分之一该合约于6月8日达到5400点高位,投资者在该点卖出合约有所盈利如果投资者交易所用资金量是全仓或重仓,尽管在6月8日前有所盈利,盈利额要比三分之一的资金量还多,但是随后出现的一波下跌行情所带来的打击将是毁灭性的,因为之后价格一路下跌,跌至7月9日的3363点如果用三分之一的资金交易,即便在盈利时没能及时平仓,所带来的也只是部分损失,但是如果是重仓或全仓交易,在价格波动如此大的情况下,所面对的无疑是爆仓(如图7-13所示)。

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