教你学财务分析9-长期偿还能力分析

一、长期偿债能力分析概述
1.长期偿债能力的定义
长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长 期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等 都十分关注的重要问题。
2.长期偿债能力分析的财务指标
企业在对资产负债表进行长期偿债能力分析时,需要注意如图3-12所 示的财务指标。

二、长期偿慎能力指标分析
1.资产负债率
(1)资产负债率的定义。资产负债率也称负债比率,是指企业一定时期 负债总额同资产总额的比值。其计算公式为:

资产负债率表示企业总资产中有多少 是通过负债筹集的,该指标是评低企 业负债水平的综合指标
指标说明:
资产负债率用于衡量企业利用债权人提供资金进行财务活动的能 力,如果这一比率很高,说明投资者投入的资本在全部资金中所占比重 很小,而借入资金所占比重很大,企业的风险主要由债权人来负担。因 此,这个比率越高,说明长期偿债能力越差;反之,这个比率越低,说 明长期偿债能力越好。
由于企业的资金是所有者权益和负债构成的,所以,企业资产总额 应该大于负债总额,资产负债率应该小于1。
需要注意的是,企业的长期偿债能力和企业的盈利能力是紧密相关的。 应将反映这两种能力的指标综合起来分析,国际上通常认为资产负债率60%
根据中国天然气股份公司所给的财务报告资料计算资产负债率如表3-7所示。

从表3-7中可以看出中国天然气股份公司的资产负债率较上年有所上 升。主要原因是本年又借入了部分债务。本期和上期的资产负债率指标均不 是太高,说明该公司的长期偿债能力还是较好的。
(2)资产负债率的判断。资产负债率也称举债经营比率,不同的立场对 资产负债率的判断不同,如表3-8所示。

2.产权比率和权益乘数
产权比率的定义。产权比率是负债总额和所有者权益总额的比值,是资产负债率的外在表现形式,同时也是企业长期长期偿债能力的主要指标之一。其计算公式为:

该指标表明1元的股东权益所对应的债务,反映企 业的自用资本对债务的保障程度,是企业 稳健与否的重要标志
指标说明:
一般来说,这一比率越低,表明企业长期偿债能力越强,债权人权 益保障程度越高,承担的风险越小,一般认为这一比率为1 : 1,即 100%以下时,应该是有偿债能力的,但还应该结合企业的具体情况加以分析。
当企业的资产收益率大于负债成本率时,负债经营有利于提高资金 收益率,获得额外的利润,这时的产权比率可适当高些。产权比率高, 是高风险、高报酬的财务结构;产权比率低,是低风险、低报酬的财务结构。
♦该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系,反 映企业基本财务结构是否稳定。一般来说,股东资本大于借入资本较好,但 也不能一概而论。从股东来看,在通货膨胀加剧时期,企业多借债可以把损 失和风险转嫁给债权人;在经济繁荣时期,多借债可以获得额外的利润;在 经济萎缩时期,少借债可以减少利息负担和财务风险。
♦该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度,或者 说是企业清算时对债权人利益的保障程度。国家规定债权人的索偿权优先于股东。

从表3-9中可以看出,中国天然气股份公司的产权比率比较低,分别是 56%和67%,说明该公司采用的是低风险、低报酬的财务结构。
从发展趋势看,该公司的产权比率逐年增加,说明负债比率略有提高, 变动不大,长期偿债能力较强。

RIPRO主题是一个优秀的主题,极致后台体验,无插件,集成会员系统
股交流吧 » 教你学财务分析9-长期偿还能力分析

发表评论

提供最优质的资源集合

立即查看 了解详情