股指期货的探底形态分析

从投资的角度来说,由于股票市场中采取的是单向交易模式,因此K线探底可以说是所有股民的福音;但是在股指期货市场中采取的是双向交易模式,所以简单来说,K线探底对于买空的投资者是喜讯,但是对于卖空的投资者来说则是噩耗。

从技术分析层面来说,K线探底又可以被具体分为一次探底、二次探底和三次探底。当然,如果投资者是以卖空为主,那么不管是几次探底都应该及时抛出手中的合约;但是如果投资者是以买空为主,那么就有理由仔细研究这些能够为自己带来收益的探底形态。

1.一次探底

所谓的一次探底,就是股票市场中经常会用到的具有极强反转能力的V形底。通常情况下,这种反转形态多形成于一段大跌行情之后,并且在大跌之后,还能形成一波幅度较大的上涨行情(如图6-34所示)。

一般来说,由于一次探底形态的前期走势“深不见底”,所以对于以卖空为主的投资者来说,此时正是大显身手的时机,期指也就进一步下挫。而新低的不断出现让买空投资者一次次断绝了出手入市的想法:买空、卖空投资者的心态与操作策略导致了一次探底的前期走势几乎形成一种K线单边下跌的形态。

然而在大户制度的监督下,卖空投资者手中的合约数量总有耗尽或者投资策略转变的时候,此时K线便容易止跌回升,底部逐渐稳固;而此时在场外已经等待许久的买空投资者看到底部稳固势必会及时出手,加之羊群效应,一部分卖空投资者改变投资策略,这样就造就了一次探底的后期大幅度上涨的走势(如图6-35所示)。

从上面的图中不难看出,虽然一次探底的反转力度非常强,但是其持续的时间相对较短,尤其是底部出现的时间有时甚至只有一个交易日,因此不管是对需要及时逃离的卖空投资者,还是对等待抄底的买空投资者来说,一次探底都是转瞬即逝的机会。那么在实际的操作过程中,我们应该如何判断一次探底能否形成,以便及时进行操作呢?具体来说,投资者可以从以下两个方面入手判断:

(1)着重分析一次探底出现的位置。

如果从一次探底的整体持续时间来看,它可以被归类于中长期走势中的一种,因此,一次探底多数时候应该出现在中长期走势中的较低的位置或者是深度下跌以后达到的底部。通常只有这两种位置形成的一次探底才可以被认为是有效的。

(2)着重分析探底后的量能变化。

K线的每一次变化都离不开成交量的配合,一次探底属于K线形态中的一种,自然也会形成一定的成交量变化特点。如果我们去探寻一次探底形态的不同之处就可以发现,这种形态具有非常明确的市场含义。一次探底的形成是由于市场中卖空一方的力量即将耗尽,而买空力量不断增加而导致的走势,因此,可以推断出在一次探底形成的时候应该伴随有大幅的成交量出现才是有效形成的标志(如图6-36所示)。

2.二次探底

所谓的二次探底,简单来说可以描述为K线两次探底后形成的底部形态。与一次探底有所不同,二次探底在图形构造上显得更为复杂,并且在其形态特征上也有所不同,这一不同之处就在于二次探底有着两条非常重要的线——支撑线与颈线(如图6-37所示)。

从形态上,可以说二次探底是一次探底的延伸。在一次探底形成上涨行情的时候,大量的买空资金注入导致价格不断上涨,但是当达到某一个高位后,势必会有获利盘抛售手中合约,以便规避后市可能出现的风险。随着抛售的增多,加之卖空一方顺势发力,就容易导致期指再一次进人下跌行情中。当指数下跌至前一低点位置时,未及时抛售手中合约的投资者大都会固守这一最低线,以免形成更大的跌势.使自己的损失增加,也正是这一原因,形成了所谓二次探底的支撑线。

当第二底部现形时,买空资金依旧会抓住这一次套利良机,如果买空力量足够强大,在指数上冲至前一高点位置时(颈线)能够顺势突破并稳定在高位,那么后市就有较大的概率出现上涨行情,反之,则意味着二次探底失败(如图6-38所示)。

3.三次探底

如果二次探底失败,就有可能会形成三次探底。所谓的三次探底指的是二次探底失败后,虽然指数再一次下跌到了支撑线位置,但是由于买空一方信念坚定,因此此时指数还会再一次形成反弹行情,并持续上涨至颈线位置,随后顺势突破颈线,最终完成三次探底(如图6-39所示)。

>>实盘操练

2012年11月初,中证500指教开始不断下跌,此时卖空一方不断发力使得该指数几乎呈现出了单边下跌的趋势,虽然中途也有小幅反弹行情,但是力度却是微乎其微。这种情况一直持续到了2012年12月4日,当点位下跌至2704.37点的时候,终于止跌回升,并放出了大量。综合整体量能关系分析,我们可以推断该指数有极大的概率形成一次探底走势。

截至2013年3月12日,经过一轮大幅上涨的中证500从之前的2704.37点上涨至3438.19点,期间涨幅高达27.13%,这也证明了我们之前通过量能变化关系得出的推论完全正确(如图6-40所示)。

2015年5月中旬,经过一段下跌的IF下季合约由底部位置逐步上涨至4634.20点的位置,但是随后该合约指数便再度下跌,并没有形成一次探底以后的大幅上涨行情,其实我们仔细观察就可以发现,此时成交量呈现出平量的态势,因此该指数形成二次或者三次探底的可能性会比较大。随后,指数再一次下跌至支撑线位置附近的时候再度止跌回升,并且伴随有大量,此时可以推断该指数极有可能形成二次探底,2015年5月27日合约指数上涨至5372.20点证明了这个推论(如图6-41所示)。

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