KDJ指标与MACD指标双指标交易系统

1. 交易系统概述
什么是交易系统?从简单的概念上讲,交易系统是系统交易思维的物化。系统交易思维是一种理念,它体现为在行情判断分析中对价格运动的总体性观察和时间上的连续性观察,表现为在决策特征中对交易对象、交易资本和交易投资者这三大要素的全面体现。交易系统是指在交易市场中能实现稳定盈利的一套规则,包括科学的资金管理、有效的分析技术和良好的风险控制。交易系统的最终目的是实现交易员的稳定盈利。
按照类型分类,交易系统一般可分为五大类型。
●趋势跟随交易系统。
●反趋势交易系统。
●突破交易系统。
●价格区间交易系统。
●对冲系统。
TIPS:交易系统很复杂,但对交易系统的要求却很简单。一般而言,市场投资者要求一个好的交易系统必须能够反映交易对象、交易资本和交易者的特征,并能够适应实战的需要。
图5-10所示是福耀玻璃(600660)的日线图,图中出现的红绿箭头是证券软件系统自带的KDJ指标交易系统信号。

图5-10 福耀玻璃日线图
现在市场上各大券商为投资者提供的免费证券分析软件一般都带有几个交易系统,我们看到的这个图就是如此。图中除了红绿相间的K线之外,还有几处红色上箭头和绿色下箭头,这些箭头就是系统通过设置一定的条件而自动生成的交易信号。在这里,红色上箭头为买入信号,绿色下箭头为卖出信号。
从严格意义上来讲,这样的交易系统只是初级的产品,它只是给投资者提供买卖信号,并不具有自动交易的功能,而且这样的信号也没有经过历史数据的检测,成功率有多大谁也不清楚。但这些都不是我们关心的,作为一名市场上普通的投资者,我们关心的是,可不可以借鉴这样的思路,将我们拥有的资源进行整合,进而形成我们自己的交易系统。哪怕这个系统很初级,也没有自动交易功能,但有一点,它给我们的买卖信号明确且具体。
答案是有的。

2. 双指标系统
20世纪80年代中期,美国投资者杰克·伯恩斯坦出版了一本书《短期期货交易》。在这本书中,杰克·伯恩斯坦提出了一个交易系统的雏形,即双指标系统。所谓双指标系统,具体来说就是将MACD指标和KDJ指标组合在一起,既利用MACD指标表现趋势的稳定性,又利用KDJ指标反映趋势的灵敏性,充分发挥这两种指标的长处,将它们发出的交易信号进行过滤和统一,以此形成对投资者有利的交易决策。
这本书出版后,在技术上并没有引起华尔街做市商的注意,但却引起了为华尔街做市商提供服务的那些软件公司的重视。这些软件公司从书中嗅到了巨大的商机,开始大量招募编程技术人员,以杰克·伯恩斯坦阐述的理念为蓝本,对一些可以具体量化的技术特征做了程序上的处理;在经过大量实证后,终于让交易系统的理念逐渐得到了市场人士的认可。
考虑到本书的读者大多是新入市的投资者,或者是正期待提高自己技术的有一定经验的投资者,我们将双指标组合这一独特的技术拿出来,回馈广大读者。
TIPS:这套交易系统虽然简单,但其背后反映出的交易理念却与现在动辄几万甚至十几万元的收费软件是一样的。不要忘记,所有的交易系统,最初的蓝本就是杰克·伯恩斯坦的双指标组合,可以这样说,我们现在学习的就是最初的交易系统。
图5-11所示是上证指数日线图,也是我们提到的双指标系统示意图,它除了K线,上面没有任何标记。副图选用了两个指标,由上到下分别是KDJ指标和MACD指标,它们共同组成了我们所需要的双指标系统。

图5-11 上证指数日线图
需要说明的是,杰克·伯恩斯坦在书中提到双指标系统时,认为只有两个指标的交叉信号组合在一起才具有明确的交易指示;至于指标本身的其他附属功能,如背离、形态等都不重要,因为它们不符合交易系统的特性,也就是不能够量化。鉴于此,杰克·伯恩斯坦在使用这个系统时把两个指标的一切附属全部去掉了,只保留指标线。
这样做,需要一定的技术手段才能在图表上呈现出所需要的效果。但考虑到本书读者或许还不具备这样的函数知识,就算我们可以完成这样的工作,但读者也许会无所适从。有鉴于此,我们并没有把指标做技术上的改动,而只是把两个指标简单地组合在一起。我们希望通过这样最原始的方式,让大家也能够接受“双指标组合”这样一个交易系统的理念,进而掌握其中简单、明确的交易法则并应用到实战中。在我们看来,这才是最重要的。

3.双指标系统的买点
双指标系统具有交易简单、信号明确的优点,这也符合交易系统必须可以量化的原则。可以量化,就说明信号是客观的,完全摒弃了那种主观的人为设定,这样一来,投资者的工作量就会减少,可以有更多的精力投入到其他工作中。
双指标系统的买点有两个。
●信号共振的第一买点。
●趋势未变的第二买点。
下面我们通过几个图例向大家解释这两种具体情况。
第一种,信号共振的第一买点。这里的信号指的就是KDJ指标和MACD指标中指标线发出的交叉信号。
TIPS:一般而言,MACD指标代表中长期的技术走势,而KDJ指标则代表中短期的技术走势,当两种指标同时发出金叉信号时,我们说目标交易品种此时恰好处在中长期趋势走好且中短期也向好的技术形态之中,这种机会值得参与。
图5-12所示是威帝股份(603023)2017年5月至7月的日线图。
我们看到,图中左侧是一段下跌趋势,在图中箭头所指的地方,MACD指标发出金叉信号,预示价格趋势有走强的迹象。此时KDJ指标也几乎同步形成金叉,表明价格短期内有表现的欲望,加上K线组合上形成低位吞没形态,三者合力之下共同将价格向上推,短时间内就从9.51元上涨到14.2元,涨升幅度达到49.3%,可谓惊人。
我们再看一个期货市场的实例。图5-13所示是中国金融期货交易所十债1709期货合约的日线图,时间是从2017年5月至7月。

图5-12 威帝股份日线图

图5-13 十债期货合约日线图
“十债”就是十年期国债的简称,我们在之前的章节中提到过。从图中我们看到,在第一个底部的时候,KDJ指标率先发生金叉,预示短线有可能走强。此时我们看到MACD指标几乎没有跟随的动作,说明中期趋势还有待确认。在图中箭头所指的地方,KDJ指标第二次发生金叉,而且是在50线的位置。此时我们看MACD指标在相隔几日后也发生金叉,表明合约行情的中期趋势开始扭转,合约价格也从此开始震荡上行。
需要指出的是,实战中有时候两个指标的信号并不会同时发出,这时又该怎么办呢?我们说,面对这种现象需要客观对待,毕竟不是同一属性的指标,走势上有微小的差异是可以理解的。
TIPS:在5个交易周期内,两个指标能共振发出交易信号,我们说这种信号都在可接受的范围之内,“双指标”共振发出的买入信号是可以相信的。
第二种,趋势未变的第二买点。
一般而言,在MACD指标没有发出趋势向淡的死叉信号之前,我们说目标交易品种的趋势此时处于正在维持或横向整固之中,如果代表中短期技术走势的KDJ指标此时刚好发生金叉,说明交易品种趋势未变且短线向好,属于趋势中的二次买入机会,值得我们参与。
图5-14所示是中兴通讯(000063)2014年2月至2015年7月的周线图

图5-14 中兴通讯周线图
我们看到,这是一段涨幅惊人的上升趋势图,尽管如此,该股的上涨也不是一马平川的。在图中箭头所示的地方,MACD指标有两次走弱的迹象,都表明在这一时刻,原有的上涨趋势正在经受考验。庆幸的是,多头主力最后都顽强地挺了过来,我们随后看到KDJ指标在此前后都形成了金叉信号,表明趋势行情经过整固后又迎来了第二次、第三次的买入机会,股价也确实如我们所愿,最后恢复了上涨。
我们来看看期货市场又是如何表现的。图5-15所示是郑州商品交易所玻璃1709期货合约的日线图,时间是从2016年12月至2017年3月。

图5-15 玻璃期货合约日线图
这幅图很简单,技术上没什么难点,就是合约价格在启动第一波上涨后进入整固行情之中。趋势能否维持,行情能否继续,主要看MACD指标能否在零轴上方维系强势。我们看到,在图中箭头标示的地方,尽管摇摇欲坠,且红色柱状体在逐渐萎缩,但MACD指标并没有形成死叉,这就表明多头主力还一直在场中维持着盘面。
我们随后看到,在中短期指标KDJ调整到位后,于50线附近发生金叉。按照我们以前介绍过的知识,这表明主力在50线进行了多头表态,同时完成了双指标系统的第二种买点形态。后面的走势一目了然,多头用两根长阳线彻底击碎了空头的抵抗。
双指标系统两种技术上的买点向大家介绍过了,看起来很简单,但关键还是在于应用。交易系统的信号应该是简单明确的,如果发出过多的信号,一定会让投资者无所适从,这也不符合交易系统的定义,因此,第一种买点,两个指标信号的一致性非常重要。我们可以接受一定的误差,但绝不能脱离规定的范畴,这一点要牢记。至于第二种信号,既可以避免我们过早下车、错失后面的行情(术语叫“卖飞”),同时也给了我们二次上车的机会。
TIPS:假如一名投资者错失了第一波行情,那么第二种买点多少会给我们一些安慰。有一点要切记,一定要等到KDJ指标形成金叉之后再入场。

4.双指标系统的卖点
双指标系统的卖点同样有两个。
●信号共振的第一卖点。
●趋势未变的第二卖点。
中国A股市场目前只能通过做多赚钱,还未开通做空交易。其实在国际市场,做空都是一种常态。在做空方面最拿手的,不是什么大的投行,而是一家名叫“浑水”的做空机构。通过一系列尽职的调查,“浑水”在掌握大量证据的前提下,开始对自己锁定的对象做空。当然,这样做的前提首先需要其在二级市场吃进大量的筹码。
无论采取什么做空方式,当多头崩塌的一瞬间,技术上还是有迹可循的。双指标系统的量化确定卖点,或许可以给我们帮上忙。
下面我们通过几个图例向大家解释这两种具体情况。
第一种,信号共振的第一卖点。这里的信号指的也是KDJ指标和MACD指标中指标线发出的交叉信号。
TIPS:一般而言,MACD指标代表中长期的技术走势,而KDJ指标则代表中短期的技术走势。当两种指标同时发出死叉信号时,我们说这个交易品种此时恰好处在中长期趋势走坏且中短期也看淡的技术形态之中,不能做空时对这种局面一定要回避;能做空时这种机会值得参与。
图5-16所示是中国医药(600056)2014年12月至2016年4月的周线图。

图5-16 中国医药周线图
相较于日线图,周线图表现的趋势更加稳定,一旦逆转,短时间内就很难再扭转,需要长时间消化才能酝酿新一波行情。我们看图,在箭头指示的地方KDJ指标先行发生了死叉。在时隔两个交易周期后,MACD指标同步发生了死叉。这就表明,无论是中期趋势还是短期趋势,该股整个结构都发生了逆转,下跌态势已经明确。这种情形一旦出现,在不能做空的条件下,投资者一定要先行退场,保存实力,等待以后再战。倘若一直坚守,我们会看到,股价从25.95元一直跌到10.96元,整整跌去15元,幅度高达60%。这种跌幅,后市要想回本,需要股价翻倍才行,困难可想而知。
股票市场不能做空,我们只能先行离场。但期货市场不一样,当这种现象发生时,或许正是做空者最好的入场时机。
图5-17所示是中国金融期货交易所中证1708期货合约60分钟日内图。

图5-17 中证期货合约日内图
中证代表该品种跟踪的是中证500指数,因此它属于股指期货类业务。不要小看60分钟日内图,由于期货市场每份合约交易的时间相对较短,所以大部分投资者都以60分钟日内图作为主要的操作周期,而把日线图作为观察趋势的主要时间周期。
我们看图中箭头所指的位置,KDJ指标与MACD指标几乎同步发生死叉,这表明在60分钟时间的周期内,趋势已经完全倾向于空头,合约价格未来极有可能大幅下跌。此时,做多的投资者一定要平仓出局,而做空的投资者则可以顺势进场。
我们看到图中期货价格由6162.4点展开暴跌,通过两个波段跌到5770.6点才告一段落,共跌去391.8点,扣除中间的休市日期,实际只经历了7个交易日。中证500股指期货合约采用点位计算,每一点对应200元人民币,据此计算,这波下跌共跌去:
391.8×200=78360元。
期货市场是对等交易,一个人亏损的金额就是另一个人赚取的金额。倘若一名投资者于箭头标注处进场做空,按8%的保证金计算,则获利6162.4×200×8%=98598.4元。
用98598.4元赚取78360元的利润,收益率达到79.4%,且不过7个交易日,无论是获利时间还是收益率都是十分惊人的,这就是期货市场的魅力。
同买入信号一样,双指标系统共振发出的卖出信号有时也不会同时发出,只要在5个交易周期内,我们说这种信号也在我们可接受的范围之内。
TIPS:需要说明的是,5个交易周期不等于5个交易日,是不同时间周期图表内的交易周期;如果是日线,当然就指5个交易日,以此类推。当然,指标发出信号时越是同步,则后续的作用力越大;间隔交易周期越长,由于相互力道的制约,效果稍差。
第二种,趋势未变的第二卖点。
一般而言,在MACD指标没有发出金叉信号表明趋势向好之前,我们说该交易品种的下降趋势此时正处于正在维持或横向整固之中;如果代表中短期技术走势的KDJ指标此时刚好发生死叉,说明交易品种趋势未变且短线有向下的动力,属于趋势中的二次卖出机会,依然需要回避。
我们看几个图例。图5-18所示是烟台冰轮(000811)2017年3月至6月的日线图。
图的正中是股价的一段下跌走势,在箭头所指的位置,我们看到MACD指标没有任何走强的迹象,表明下跌趋势依然还在延续。此时KDJ指标在50线附近发生死叉,预示多头抵抗失败,股价短线会继续走弱。我们看到股价随后拉出三根大阴线,让股价进一步下跌。
我们再看期货市场的实例。图5-19所示是郑州商品交易所郑棉1801期货合约的日线图,时间是从2017年4月至2017年7月。
这也是一幅经典的图例,在合约价格下降趋势中,MACD指标一直都处在弱势的状态中,没有任何向好的迹象。或许有的读者会说,在图中高点16425的位置, MACD指标曾经有过一天的短暂翻红呀。事实确实如此,那一天多头曾有主动试探、想要扭转被动局面的欲望,但空头转天就将指标破坏。这种形态在MACD指标中有个专属名词,叫风洞。

图5-18 烟台冰轮日线图

图5-19 郑棉期货合约日线图
TIPS:关于“风洞”的意义和应用,感兴趣的读者可以自行阅读相关资料,这里想说的是,MACD指标在零轴下方产生风洞这种形态其实是空头力量强大的一种表现。
我们看到,合约价格随后一直处在慢慢下跌的过程之中,在右侧箭头所指的位置, KDJ指标又出现一次死叉,再次将多头反弹的意图破坏,形成双指标系统的二次卖点,进一步加剧了合约价格的跌势。
双指标系统两种卖点的模式给大家介绍了,从股票市场看,它只是起到一个警醒的作用,让我们远离头部或避免过早进场;但从期货市场来看,这两个卖点其实都是进行做空交易进场的好点。 \\(\)\[\]\\\\\”’\’

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