箱体理论:股价波动原理(一)股价循环原理

在目前的科学领域里,从许多文献与研究资料中得知,宇宙中 任何事物都可以用曲线来呈现,例如:人类的情绪周期、生理周 期,声音的振动、水波的变化等,甚至也有学习五术的贤者,利用 五行生克制化原理,画出人生的运势周期。姑且不论这些周期对于 其他事项涵盖性如何,可据此假设一件事:只要是能够被看见,或 是已经存在的事物,都具有周期性。同样的,反映人类消费行为的 经济活动,也会具有周期性。

经济周期(Business cycle)即为典型的景气循环,这是指经济 活动中,将会周期性出现经济扩张与经济紧缩的交替,属于往复式 的循环运动。在论述此循环的教科书上,往往以图1-1呈现,过去 通常将循环分为繁荣期、衰退期、萧条期与复苏期四个阶段,现在 则较常称为峰顶、衰退、谷底与扩张四个阶段。

从物理学观点讨论,任何周期的循环,可视为通过水平轴,以上下震荡、摆动的正弦波呈现,上述景气循环示意图即利用此观点 绘制成容易被投资大众理解的图形。相同道理,股价涨跌可归类属 于上下摆动,且具有周期性的往复运动,故可将股价涨跌表现以正 弦波的曲线套入股价探讨,如图1-2所示。也就是说,任何一个单 纯的波动,大致上可以运用这样的模式呈现。

然而真实股价运动并不如图中所描绘的那么单纯,应该是以一 个更复杂的波动来进行循环走势。在探讨复杂的波动以前,先将正 弦波曲线以简单的折线图表示,所以用直线连接正弦波的波峰和波 谷,呈现出如图1-3所示的图形。

接着再将简单的高低折线图复杂化,因为股价在上涨与下跌过 程中,不可能以单一直线上升或下降。如图1-4所示,股价通常会 在上升过程中,呈现出上上下下不同的细微折线,或是在下降过程 中,呈现出上上下下不同的细微折线。这也是一般在说明股价波动 时,最常用的表示方法。

而在上上下下细微的折线中,其实我们可以再更细腻地呈现。 因为每一个上升过程,在上升一小段后,就会进入震荡走势,这个 震荡走势在技术分析领域中,通常称为盘整或是调整。震荡结束 后,再往上持续原始上升走势,接着再进入震荡、再上升,如此周 而复始,直到上升过程中的力道逐渐减弱,转变成为下降走势。

换言之,整个股价大循环如同一个正弦波,我们可以将这种波 动视为长期的走势,而在长期走势中,会出现更细微的上下波动, 这些细微的波动便如同图1-5中所呈现,亦即短期的股价波动。因 此认识长期股价波动,并且分辨短期股价波动的相对位置,便是学 习技术分析的重点所在。

为了明白股价短期与长期波动的相对关系,可在图中(图1-6) 分别标上A、B、C、D、E、F的注记。其中标示A是长期循环的转 折位置,假设投资者在此处介入该股,代表掌握到最低成本,这种 买点以实际操作而言,并非无法做到,只不过想要适时掌握此处, 将会花费操作者较多心力,而且有相对较高的风险存在,所以并不 建议一般投资者追寻这样的点位与技巧。

但是在标示B处,己经明显呈现循环走势有机会向上攀升,此时介入,风险不高且成本相对较低,属于投资者的最佳选择。随着循 环走势持续向上,相对位置将越来越高,多方操作者的风险渐渐提 高,也就是操作风险与所获得的利润将成反比。当股价攀升到标示F 时,正处于循环走势转折临界点,在此介入将会买在长期循环的转折 高点,如果没有适时退出,则遭受的操作损失将会呈现最大化。

股价循环走势讨论至此,投资者可以接着思考几个问题:

1.如何知道标示A是长期循环走势的多空转折临界点?

2.如何知道标示B是适合介入的位置?

3.如何知道标示C、D、E、F其相对风险值?

4.如何规避B、C、D、E不是另一个向下的转折临界点?

5.如何在B、C、D、E位置介入,并设置做多止盈点和止损点?

这些思考将是正确学习技术分析的重点,只有了解这些基本要素,才能将技术分析适当地套入策略中进行操作,没有这些基本概 念,就不能说已经认识了技术分析。

如何知道标示A是循环走势的转折临界点?因为每段循环会延 续前一段循环进行,假设前一段是向下的循环,当这个向下的循环力道已经用尽,亦即所谓的空头力道已经减缓,此时将会出现明显 的背离信号,促使股价有机会形成转折的临界点。

然而,循环充满了不确定性,走势图的右侧永远未知,没有人 可以百分之百肯定未来的循环走势方向。尤其在研判可能是多空转 折临界点时,必须要有随时会出现转折,或是研判失误的心理准 备,因此在操作过程中必须随时保持高度的警惕。

如何知道标示B是适合介入的位置?由于当时的多空转折信号 己经相对明确,况且走势在刚刚形成转折向上后,多方的力道不会立刻消失,在这里介入操作多单的风险相对较低,利润也会提高。 学习技术分析的重点之一,便是能够清楚地认识这个位置。

如何知道标示C、D、E、F其相对风险值?方法相当简单,只要 善用测量与比较法则即可。测量可以协助投资者判断现在可能代表 的相对位置,至于测量方法相当多元化,最基本的方法之一,可以 参考《主控战略移动平均线》书中的黄金螺旋测量,或是参阅本书第 三章介绍的箱型理论,或是参阅《主控技术分析使用手册》关于测量 的章节,甚至将不同测量方法搭配运用,将能够更合理地掌握相对 位置。而比较法则是利用现在的位置与走势,与之前循环走势做比 较,就很容易能明白现在位置其多空的含义,与走势方向是对多方 有利,抑或是对空方有利?上述运用法则将在后续单元进行探讨。

如何规避标示B、C、D、E不是另一个向下转折的临界点?因为 未来走势充满不确定性,除了善用测量定位其相对风险外,理应在 这些位置进入操作后,合理设置止损观察点规避风险。这部分将与 探讨如何在标示B、C、D、E介入操作,合理设置做多止盈点和止损 点合并讨论,且在本书的第二章,同时会进行策略的运用与说明。

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