道氏理论96- 两个强相关性指数的相互验证

一、比较两个指数的关系,鉴别趋势走向
这是最原始也是最基本的相互验证方式。我们如果真的能够细细品味 两个指数的相互验证,的确可以发现许许多多的珍宝。总体上,工业指数比 运输指数表现出非常强的一致性。或许是由于工业是经济成分中最鲜活的 分子,因此似乎工业指数比运输指数通常起到一定的超前作用。如图 22-1-1所示,我们看到工业指数的A点要比运输指数的A点超前一段 时间。
但是,工业指数的B点要比运输指数的B点又迟一点。我们可以理解 234 为:工业发展的速度实际上有所偏快,而运输业的发展暂时没有跟上,因此运输指数在到达B点之后就没有继续上涨。也正是由于运输业的发展没有 跟上,工业指数在继续上冲不久到达B点之后就迅速下跌,从而挤出了部分 工业指数的泡沫。经验表明,一种指数的暗示的确可以以假乱真,所以平均 指数必须要经过相互验证。A点位置——工业指数有所超前;B点位置——运输指数有所超前。
二、相互验证的几种情况
通常两者会一同到达一个新的高点(或低点),不过第二个指数到达新 高或新低点的时间会推迟几天、几周甚至一到两个月。由于滞后状态的存 在,相互验证会有多种情况O
(1) 一同上升,确认基本运动是牛市。互相确认的第一个原则:如果两 个指数一同上升,才能确认基本运动是牛市。
(2) 一同下跌,确认基本运动是熊市。一定要两个指数一同下跌,才能 235 , 够确认基本运动是熊市。
(3) 两者皆到顶,股市到顶。当两种指数在牛市第三如的上升阶段都见 顶回落,说明这轮牛市已经完结。如果只是其中一个经过牛市第三期的上 升而到顶回落,另一个指数仍然继续上升,则整个股市仍然不能算做是见 顶。因此,要确认见顶,一定是两个指数都见顶。
(4) 两者皆到底,股市到底。在熊市中,当两个指数经过了第三期后,见 底回升时,可以确认这是见底。如果一个指数已经见底回升,但另一个指数仍然下跌,则整个股市仍然不可以看做是见底。因此,一定要两个指数一同 见底才能确认。因为一个指数见底回升,而另一个指数却继续下跌,则下跌 的指数有可能拖累本来已经见底回升的指数,使这个指数也同时再次下跌, 再创出新低。
(5)一升一跌,属于未定型。根据相互验证原则;道•琼斯工业平均指 数和道-琼斯运输指数是同样重要的。如果一个指数不断上升,而另一个 指数是不断下跌的,究竟是趋势继续还是转势,此时还不能肯定。一定要两 个指数都一同上升,或是一同下跌,才能够确认是趋势继续还是转势。当两 个指数背道而驰的时候,趋势就不明朗了。这种情况属于未定型,如图 22-2-1所示。需要注意的是:背离并不意味着一定会随之出现反转,需待 两个指数更加明朗之时,才能得到确切的结论。

表明了陈氏工业指数与运输指数相互确认的结果为未定型。
由A到B,是一个次级加速上升行情,工业指数(伴随着运输指数)上涨至B,然而在其下一个次级调整行情中,工业指数只跌至C,高于A,随后又上涨至 D,高于Bo从这一点看,工业指数已经显示岀趋势继续保持牛市的“信号
我们再看一下这一时期的运输指数,首先由B至C,而C低于A,随后 由C涨至D,但D低于Bo至此,运输指数与工业指数未能相互验证,因而认为牛市持续的观点处于被怀疑的状况。如果运输指数D点涨至高于B点位置的话,那么我们就能得出牛市继续的明确结论了。然而,就是在这样一个过程中,由于工业指数不会持续单独上扬,或迟或草总会因为运输指数的下跌再次受到阻碍,因而对于这一情况充其量只 能认为基本运动的方向可能正处于转势过程中,可以称之为未定型。不过, 处于未定型的趋势转势的机会还是存在的。
上文阐述的是相互验证原则和应用的方式之一。同样,我们看到C点 也是未定型。从时间的横向鉴别考虑,也可以说工业指数并未与运输指数 的持续下跌形成相互验证。只有在运输指数的C点高于A点的情况下才是相互验证的情况,这时趋势的持续或加强才会出现。

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