箱体理论:箱型原理(五)箱型的取法

学习技术分析者如何界定箱底与箱顶呢?依股市前辈的经验与笔者实际操作的体会,大致可以区分为八大类。其中部分技巧曾在《主控战略K线》读友会中与投资者分享,然而当时参加该活动的投资者不多,未能将这些技巧、观念做全面性的推广,因此决定将这些内容收录在书本中,希望提供一些坊间书中没有披露的观念,给技术分析的爱好者一些参考。

这八种方法简单叙述如下:

1.整数关卡取箱:股价在波动过程中,对于整数的数字,比 如5的倍数,通常会有心理因素的参考价值,在穿越整数关卡时, 很容易就会有短线上的转折变化。因此有部分股市前辈,习惯针对 5的倍数去切割股价的波动空间进行观察。

2.倍数取箱:当股价由低档起涨时,涨幅满足最低点起算的 10%、20%、30%……百分比倍幅时,容易产生获利回吐的卖压,自 然在股价上就会形成转折,这个转折也就是所谓的箱顶。

3.折线取箱:股价在上涨或是下跌过程中,如果产生转折, 便完成了该层级K线图中某一个涨跌的段落,因此投资者可以利用 该段落取箱观察与推演未来可能的走势。

4.并行线取箱:股价在涨跌过程中,常有依循着特定轨道震 荡的特性,这种轨道又以平行轨道居多,利用这种特性可以取出股 价的箱型。

5.浪潮理论取箱:股价在上涨或是下跌过程中,往往依循着 潮汐或是波浪的规律进行,因此投资者可以利用不同层级K线图中 某一个涨跌的潮汐或波浪的高低幅,当作箱子观察,并且可以利用 该箱型推演未来可能的走势。

6.量价关系取箱:从量能变化推演到K线上,找出关于股价 走势中短期的关键观察价位,并以此价位区间的最高价与最低价, 当作箱顶价与箱底价进行股价强弱的研判。

7.指标原理取箱:从指标产生的信号推演到K线上,找出关 于股价走势中短期的关键观察价位,并以此价位区间的最高价与最 低价,当作箱顶价与箱底价进行股价强弱的研判。

8.形态原理取筘:完成任何形态时,都可以视为一个箱型, 因此利用形态取箱观察,也可以恰当地推演股价未来可能的走势。

整数关卡取箱

如果要利用整数关卡取箱,则可以善用软件的画线工具,先将 所有关卡价画出来,这种方法的缺点是在删除所画线条之后,重画 时相当麻烦,不如利用软件具有自定义指标的功能,自定义简单的 指标程序,需要利用整数关卡观察股价时,将该指标展示在K线图 上,不需要使用时移除即可。

请看图3-8,指标设计的程序语法如图所示。公式设计了 N、P 两个输入变量,可以让投资者根据股价实际需求,自行调整恰当的参数。

请看图3-9,投资者可以将设计好的关于整数关卡的指标套用 在实际K线图的走势观察。在运用时,先输入第一个变量N值,这 个数字只要大概在当时股价波动的中间位置即可,但是必须为5的 倍数为最佳。接着再输入第二个变量P值,这个数据通常是5, 一 般+需要凋整,除非股价相当便宜,或者是非常昂贵,才需要根据 实际股价进行调整。当指标套入友讯股价走势图时,投资者会发现 震荡的关键与指标画出来的整数水平关卡,有相当程度的契合。

倍数取箱

与整数关卡取箱有些类似的取箱方法,为倍数取箱。倍数取箱 的指标设计请看图3-10。公式中设计了 N、P两个输入变量,可让投资者根据股价的实际需求,自行调整恰当的参数。N代表的是周 期数,目的是为了捉到观察的恰当低点,通常数字越大越好。P的 变量则为百分比数字,从公式中可以得知,输入1则为画出上涨 10%的水平间距,输入2则划出上涨20%的水平间距。假设投资者要 计算向下走势的指标,只要将公式中的计算方式加以调整即可。

请看图3-11,投资者将倍数取箱的指标套在亚泥股价上观察, 从低点29.65元往上画出间隔10%的幅度,N值输入100的目的是 要观察比较长的周期。从图中可以很明显地发觉,股价在上涨过程 中,针对水平关卡所呈现的走势变化。

折线取箱

利用整数关卡与涨跌倍数进行取箱,相对于股价走势的活泼与 多变,显然有比较僵化的感觉,如果要更贴切地显示股价走势波 动,则应该针对股价实际走势的变化进行取箱。本单元揭示的八种 法则中,除了第一和第二种属于比较格式化之外,其余取箱方法都 与实际股价走势的变化有关。

请看图3-12,当股价从低点向上涨升一个設落之后,股价一产 生回档,就会产生折线。这个折线是上涨的第一个力道,投资者可 以利用这段当作上涨的箱型,也就是图中标示L〜H的范围。

接着请看图3-13的实例说明。中化股价周线图从16. 1元的低 点向上急速涨升,当股价出现日落线或是高点缩头之后,第一段上 涨的折线就已经完成,在这里以日落线定位转祈并取出第一段上涨 的高低点,当作观察的箱幅,即图中标示L〜H,这个箱幅又称为原 始箱型。

在预估未来可能的走势时,依照走势的强弱,计算箱子的堆、 叠方式会略有不同。因为当时中化股价从标示H的回档较深,代表 多头走势较弱,所以釆取叠箱计算,亦即从回档修正结束的最低点,将原始箱型的幅度往上计算。结果走势图在标示A的位置,穿 越第二个箱幅的顶部时,同时出现卖压,导致K线收阴留长上影 线,这样的股价变化,完全合乎箱型走势的惯性。

接着股价的K线形态没有出现日落,代表多头气势相当强劲, 当股价对第二个箱子的箱顶再度出现攻击信号时,暗示有机会进行 第三个箱子的上涨,投资者应该积极介入操作多单,同时设下止损 观察价。由于第二个箱子完成后股价并未出现正式修正,所以下一 个目标的计算则应釆用堆箱计算,亦即从第二个箱子的箱顶,直接 往上加原始箱子的幅度。

利用比较原则观察,形成第一个箱子与第二个箱子内的股价走 势,均呈现多头上涨的意愿。但是股价在进入第三个箱子的走势后,曾经出现股价明显拉回的现象,这种行为代表多头走势有转弱 的嫌疑,投资者应该注意股价如果无法再度创下新高,则将会进入 修正格局,且会针对整段上涨走势完成对分理论的技术现象。

结果股价在标示B完成第三个箱子幅度,在走势曾经产生上涨 疑虑,且完成三个箱子幅度的背景下,33. 75元的高点亦突破2007 年7月底的压力,故研判股价有极高的可能进行回档修正,所以投 资者应该在出现卖出信号时,先退出手中多单观望。

并行线取箱

请看图3-14,股价在涨跌过程中,往往会依循平行轨道进行波 动,尤其以缓涨、缓跌的走势最为明显,故可以根据走势进行并行 线取箱的动作。

通常在缓涨走势中,第一段拉抬结束之后,股价回档幅度会比 较深,因此很容易就可以定位出第一个箱子来进行未来走势的推 演,即从回档修正的最低,往上计算与第一个箱子幅度相同的目 标,此为叠箱计算。

如果股价未来想要脱离缓涨走势,那么在满足第二个箱子的幅 度之后,股价回档的幅度不会太深,甚至完全没有出现回档,这时候上涨的幅度,就改为釆用堆箱计算。

如果股价回档的幅度仍然较深,则持续使用叠箱计算即可,此 时股价波动的定位仍然不脱离平行轨道之内。

接着请看图3-15并行线取箱的实际范例。澄星股份股价周线 图从6. 09元开始反弹的低点定为L点,当上涨到标示H时,出现 幅度较深的回档修正走势到标示L1的位置,因此就可以先将L〜H 的范围,设定为一个箱幅,亦即原始箱型。

股价从标示L1开始再度上涨时,投资者便可以将原始箱型的 幅度采取叠箱计算,从标示L1的低点向上加,当在标示A穿越第 二个箱子的箱顶时,代表箱子力道已经被用完。短线操作的思维是寻找卖出点,如果股价没有正式拉回,反而出现持续攻坚信号,则 代表上涨轨道己经被改变,多单无须退出。如果短线走势呈现回档 修正,则应先将手中所持多单退出观望。

股价最后从标示A回档到标示L2的位置止跌,回档修正的幅 度较深,所以当股价再度向上推升时,应将原始箱型的幅度采取叠 箱计算,从标示L2的低点往上加。而股价在标示B的位置穿越第 三个箱子的箱顶,依然是寻找卖点的思维。

浪潮理论取箱

利用浪潮取箱与利用平行轨道取箱,有些许雷同,但是利用浪 潮取箱可以运用的范围较广,也可以说几乎所有的K线图都可以运 用浪潮来进行取箱、推演的动作。

请看图3-16,三峡水利这一只股票日K线图,从3. 8元的低点 开始上涨,利用行进间观察修正走势,可以定位出上涨的初升浪潮 为标示L〜H这个区段。修正末端出现底部形态让股价上攻,投资 者介入后,除了可以从当时低点开始规划上涨目标之外,也可以利 用L〜H为原始箱幅,计算箱子的堆、叠为未来上攻的目标。当然, 如果投资者选择以黄金螺旋进行测量,则也能够掌握可靠的数据, 同时会发现两者之间会有相似的结果。

当股价在标示A穿越第二个箱子的箱顶时,如果没有出现回 捫,则代表股价持续向上攻坚,此时就可以将原始箱幅直接从第二 个箱子的箱顶往上加,并观察股价是否能够挑战第三个箱?的箱 顶。在股价行进间,投资者应利用移动式止盈法则进行观察,以规 避操作上的风险。

从图中发现,股价在第三个箱子内的走势相当强劲,在标示B 穿越第三个箱子的箱顶后,虽然走势续涨,但是已经完成三个大箱 子的幅度,投资者应有相对位置太高的风险考量,不宜过度追价。 实际走势是在穿越箱顶后的第五根K线于24. 07元滞涨,接着就进 入浪潮的修正。

形态原理取箱

《道氏理论》是技术分析的鼻祖,为学习技术分析者广泛运用的 技巧之一,从该理论衍生出来的形态学,关于反转形态的部分,更 是技术分析技巧中的经典,尤其是利用形态测量预估未来股价走势 的落点,常常有令人惊异的效果。如果用箱型法则来讨论,每一个 反转形态都可以规划成一个原始箱型,如图3-17所示,那么未来 股价的走势,就可以取出另一个箱型作为规划。

请看图3-18,精英股价周线图在创下反弹高点15. 9元后,出 现一个类似头肩顶的头部形态,投资者可以利用箱型法则,先将头 部区域以方框画出来,如标示L〜H,此即为原始箱型。当股价在标 示A跌破箱底时,就可以将原始箱型往下计算,在标示B满足第二 个箱型的底部,故为标准走势。

在空头走势中,末跌段的下跌如果超过预期的目标价,则代表 下杀力道相对较强,同时这个目标价将成为消失的颈线。如何针对 这条颈线进行研判,请参阅《对称理论》。

但是在标示B之后是否需要再往下预设一个箱子的目标呢?请 投资者注意价格的合理性。当股价向上涨,是没有空间限制的,但 是股价往下跌,最多也只能跌到0元,所以投资者往下评估目标 时,必须注意到是否会出现不合理的价格现象,尤其是计算基础的 幅度较大时。

以本图例而言,投资者看见已经满足两个大箱子幅度之后,股 价续跌就以移动式观察法则对应即可,或者是将观察格局缩小,从 H K线架构进行目标的测量。

请看图3-19,美尔雅股价日K线图从14.81元开始向下修正, 从14. 44元修正到11. 76元计有2. 68元,从12. 77元修正到10. 57 元计有2. 2元,从11. 55元修正到9. 71元计有1.84元,比较每一 个段落,为下跌幅度越来越小,代表空头力道越来越弱,因此股价 从9. 71元开始上涨,就有机会逐步向压力挑战。

由于下跌修正时形成标示P、Q两个压力区间,当股价挑战这 两个压力区间带后,出现对应的修正走势实属正常,而且从9. 71 元开始上涨到12. 98元,出现的上涨走势是越来越小,代表多头力 道越来越弱,在穿越两个压力带之后,如果出现较为明显的修正, 则应视为合理的股价波动。

在修正时,投资者只要观察走势的波动变化,并判断是否能维 持对多头有利的状况,即可以拟定相对应的操作策略,假设操作者 看法偏空,则视走势变化判断是否维持对空方有利。

实际走势呈现abc三波修正后,随即在标示A出现短期底部的 多头攻击信号,做多者应伺机介入并设下止损观察点,如果未破观 察点,应定位多头走势来临,股价将往估计的目标区前进,在行进 间则以移动式止盈法则观察以规避风险。

既然股价呈现多头攻坚,那么在修正前的箱子幅度= 12. 98 — 9. 71=3. 27元,未来上涨利用箱子评估目标= 11. 51+3. 27 = 14. 78 元,走势在标示B满足,投资者应该在当时思考该如何进行短线获 利了结。

请看图3-20,兰花科创股价日K线图从23. 9元开始上涨,第 一个箱子幅度=32. 5 — 23. 9 = 8. 6元,当标示A出现跳空呈现强烈 的多头攻击信号后,计算第二个箱子目标= 28. 58+8. 6 = 37. 18元,穿越后股价不回头并持续上涨,暗示直接进行第三个箱子目标= 37. 18+8.6 = 45. 78元,在标示B创下46元的高点滞涨,并进入修 正走势。

如果以《波浪理论》对走势进行观察,第一个箱子属于第一波, 第二个箱子和第三个箱子属于第二波,已经符合第三波不是最小波 的铁律,未来修正时只要维持一、四不重叠的铁律,应规划还有一 个第五波的上涨。一般而言,第五波会先以原始第一个箱子的幅度 为评估的基础,然后再辅以黄金螺旋的研判,因此可以计算第五 波=40. 9+8. 6=49. 5元,实际走势在标示C穿越后于52. 59元滞 涨,随即进入另一个循环的修正,相当符合价波动原理。

请看图3-21上证指数走势周线图,股价从1664.93点幵始反 弹以后,如何规划走势并拟定恰当的操作策略?投资者可以尝试将 黄金分割率与目标测量合并使用,并针对前一波下跌走势所产生的 压力关卡进行观察。

由于指数从6124. 04点下跌到1664. 93点的时间与空间较久、较 大,因此出现的反弹波动将有机会形成中级波段反弹,以空间切割黄 金分割率而言,则有机会反弹全波的0.382倍以上,而在标示A的附 近,离0.382倍处正好有一个跳空缺口,因此可以将此处定位是个压 力参考。前波压力的区域定位好后,接着就是实际走势的评估了。

当上证指数从1664.93点幵始上涨,计算每一个段落的幅度, 即第一个箱子幅度= 2100. 81 — 1664. 93=435. 88点,第二个箱子幅 度= 2402. 81 — 1814. 75 = 588. 06 点,第三个箱子幅度= 2579. 22 — 2037.02 = 542. 2 点。

其中第二个箱子比第一个箱子的幅度大,代表多头力道越来越 强,虽然第三个箱子幅度比第二个小,但仍然大于第一个箱子,所 以仍能维持多头优势,只是上涨力道减缓,这时候投资者应该比较 回调幅度大小,如果回调幅度变大,则在上涨力道减弱背景下,走 势极有可能正式进入修正。

从2402. 81点修正到2037. 02点计有365. 79点,而从2579. 22 点修正到2372. 34点计有206. 88点,显然第三个箱子的修正幅度 较小,多头只要出现再度攻坚信号,走势仍然以多方角度视之。股 价随即在修正到2372. 34点后的隔周出现长阳K线创新高,呈现多 头攻击信号,暗示走势进入下一个多头循环。因此可以将 2579. 22〜1664. 93点当成一个新的箱子观察,并计算箱子幅度= 2579. 22 —1664. 93 =914. 29点,亦即未来如果真的是多头攻击走 势,可能的目标区会在2372. 34+914. 29=3286. 63点。

实际走势则是在标示B填补标示A的缺口 3329. 66点,不但满 足针对全波反弹的0.382倍3368.31点,也满足预估的3286.63 点,整个波动完全符合股价波动原理的奥义。

请看图3-22,上证指数股价日线图在2761. 39〜3004. 90点形 成一个压力区间带,当股价突破此处后进入修正属于正常反应,又 因为突破压力时的走势属于一段式过关卡,显然多头的力道在此转 强,投资者应该在修正末端伺机介入操作多单。

从走势观察,空头下跌最后一段幅度=3004. 90 — 2639. 76 = 365. 14点,而转成多头后的修正幅度= 3068. 02 — 2712. 30 = 355. 72 点,虽然355. 72点小于365. 14点,但由于数据相当接近,因此研 判多头略胜一筹。不过,空头的意愿还在,未来股价上涨幅度暂时 不宜过度规划。

如果以第一段上涨幅度为原始箱幅=3068. 02 — 2639. 76 = 428. 26 点,那么第二段涨合理目标=2712. 30+428. 26 = 3140. 56 点。而实际上仅走到3123.46点,因此第二个箱子真正幅度= 3123. 46 —2712. 30 =411. 16 点,与评估的数据误差=428. 26 — 411. 16 = 17. 1点,而第二个箱子修正幅度=3123. 46—2923. 52 = 199. 94 点。

从上述计算可以得知,第二段上涨小于第一段上涨,多头气势 有转弱之虞,但是第二个箱子修正又小于第一个箱子的修正,空头 没有强烈的做空意愿,再加上多头上涨气势减弱的数值相当小,因 此不排除在走势出现强烈多头表态攻击后,如果能够维持真突破信 号,则不排除还可以上涨一个箱子的幅度。因此从2923. 52点幵始 上涨的目标即可以计算= 2923. 52+428. 26 = 3351. 78点,实际走势 则是上涨到3361. 39点才结束,第三个箱子实际幅度= 3361. 39 — 2923. 52=437.87 点。

纵使第三个筘子上涨幅度较第一个与第二个箱子都还要大,但 已经出现三个箱子的上涨,都无法突破3478.01的高点,暗示从 2639.76点开始的上涨极有可能是反弹。所以投资者应该在 3361. 39点之后,进行逢高获利了结的动作,暂时观望,再以下一 步的走势定夺。

接着请投资者看图3-23。由于从2923.52点的上涨,在图 3-22中代表的是多头气势较强,而走势在针对这段上涨进行修正 后,股价并没有创新高,代表的是股价将会持续向下修正,因此投 资者应该思考箱子是否将从向上的堆箱,转变成为向下的堆箱。

所以当上证指数从3361. 39点幵始修正后,计算第一个箱子幅 度=3361. 39—3080.88=280. 51 点,反弹时的幅度=3334. 01 — 3080.88 = 253. 13点,虽然反弹无法创新高,但由于反弹的幅度以 黄金分割观察属于强势反弹,因此股价再度向下修正时,对于修正 目标不宜过度期待。正常而言,先看叠箱计算,目标= 3334.01 — 280. 51=3053. 5点,当靠近或穿越目标时应注意空单回补时机。

 

实际走势则是穿越目标值后立刻止跌反弹。因此第二个下跌箱 子实际幅度= 3334. 01 — 3039. 85 = 294. 16点,而股价从3039. 85点 开始反弹到3306. 75点共计266. 9点,两相比较,第二个下跌箱子 比第一个下跌箱子大,第二段反弹也比第一段反弹大,所以多空都 有机会。

如果股价持续向下修正,那么,投资者对于目标的期望不宜过 高,也仅能先计算叠箱目标,即3306. 75 — 280.51 =3026.24点。 实际走势则是下跌到2890.02点,实际下跌幅度=3306. 75 — 2890. 02 = 416. 73点,代表空方已经转强。

也就是说,从3361. 39点开始修正的走势是用三个箱子进行叠 箱,而且下跌箱幅越来越大(280. 51点一294. 16点—416.73点),代表空头力道越来越强。

又股价再度从2890. 02点幵始反弹时,第一个箱子幅度=3026.65— 2890. 02=136. 63 点,第二个箱子幅度=3102. 39—2938. 75=163. 64 点, 第三个箱子幅度=3181.66—2963. 44=218.22点,呈现箱子越来越大, 多头的力道越来越强。

从2890. 02点开始反弹的走势,以同形态比较法则观察,与 2639. 76点反弹到3361. 39点雷同,已经反弹三段均无法将下跌走 势克服。因此投资者须提防反弹走势结束,股价将反应838. 25点 或471. 37点的下跌箱幅。

请看图3-24,亚聚股价U线图在疑为最后上涨波段的走势中, 由于无法确定是否能完成中长线的上涨目标,因此短线在出现多头 信号时,可以先交由短线所产生的信号进行研判,并进行目标测 量,当短线走势以明确方向前进时,再辅以中长线的目标进行比 对,自然就可以掌握到较为恰当的股价波动模式。

当股价从43. 65元幵始上涨时,以连续日出K线呈现多头气势, 直到50. 8元滞涨才出现像是修正的段落,故原始箱子幅度= 50. 8 — 43.65 = 7. 15元,此即为折线取箱法则。至于走势目标的评估,应 先用叠箱计算第二个箱子目标= 48.7 + 7. 15 = 55.85元,穿越后没 有回档反而继续攻击,再以堆箱计算第三个箱子目标=55. 85 + 7. 15 = 63元,最后滞涨于63. 4元,随即进入明显的修正走势。

请看图3-25,国乔股价日K线图在中长线上涨暂告一个段落之 后,进行修正走势,如果将初跌段当成第一个下跌箱子,则其幅 度= 19. 3 —13. 7 = 5. 6元,反弹结束在17. 6元。因此第二个下跌箱 子目标= 17. 6 — 5. 6=12元,实际走势在标示A穿越目标值,最后 止跌于11. 1元,所以真正的箱子幅度= 17. 6 —11. 1=6.5元。由于跌箱子的幅度扩大,代表空头力道较强。如果要研判修正结束, 则需要多头较明确的做头表态信号。

请看图3-26,如果将国乔股价H线图从17. 6元下跌到11. 1元 的走势进行短线分析,可以取17.6〜15.2元为第一个下跌箱子, 箱子幅度= 17. 6 —15. 2=2. 4元,那么从16. 5元开始向下修正时, 以叠箱计算第二个箱子的目标= 16. 5—2. 4 = 14. 1元,穿越后股价 没有出现反弹而是继续修正,此时采用堆箱计算第三个箱子的目 标= 14. 1 一2. 4 = 11. 7元,在标示A穿越满足。与图3-25计算第二 个箱子目标值12元,仅有0.3元的误差,因此11.1元将是某一个 相当可靠的修正结束满足点。

请看图3-27,泰山股价周线图在中长期修正到4. 04元后,出 现强劲上涨走势,如果取4. 04〜8. 15元为原始上涨箱子,箱子幅 度=8. 15—4.04 = 4. 11元,那么从5. 65元开始上涨时,以叠箱计 算第二个箱子的目标=5. 65+4. 11=9. 76元,于标示A穿越满足。 穿越后股价没有出现修正,以连续的收敛母子K线组合呈现,当在 标示B以长阳K线突破第二个箱子的箱顶后,应假设股价往第三个 箱子的目标前进,计算其目标=9. 76 + 4. 11 = 13. 87元,股价在标 示C穿越满足,并滞涨于14. 25元。

接着请看图3-28,当泰山股价周线于14. 25元滞涨后,不但完 成三个箱子的走势,也突破前波明显的压力,因此投资者应该规划 股价有极高的机会进入修正。同时取14. 25〜10. 15元为修正箱幅, 当出现标示A的长阳K线穿越箱顶时,应假设修正结束,股价往原 始上涨方向前进。

当股价突破14.25元的箱顶后,合理上涨的目标应该在哪里 呢?请看图3-29。投资者可以取4. 04〜14. 25元为上涨的大箱子, 箱子幅度= 14. 25—4. 04=10. 21元,那么从10. 15元开始上涨时, 以叠箱计算第二个大箱子目标= 10. 15 + 10.21 = 20.36元,图中最 高上涨到20. 5元,走势在这一根K线满足后随即进入修正,代表这样的计算模式相当合理。

如果投资者以跳箱模式进行计算,修正箱幅= 14. 25 —10. 15 = 4. 1元,以跳箱计算目标= 14. 25 + 4. 1 = 18. 35元,在标示A穿越 满足,而标示B出现长阳突破箱顶,那么暗示有机会继续挑战第三 个箱子的跳箱幅度。然而在标示C以日落长阴K线跌破箱顶,代表 多头攻击力道减弱,虽然股价再度创新高,但是配合满足第二个大 箱子目标20. 36元来观察,则要注意滞涨信号的出现了。

标示D的长阴K线将被视为确定进入修正的信号,投资者如果 无法在滞涨时适时退出手中持股,也应该在标示D之后的反弹走势 中伺机退出。

在图3-29的走势中,可以研判股价从20. 5元开始进入修正, 接着请看图3-30。投资者在股价进入修正后,应依实际修正走势判 断箱子的震荡属性,同时取20. 5〜14. 95元为修正箱幅,幅度= 20. 5 — 14. 95 = 5. 55元,当出现标示A的长阳K线穿越箱顶时,应 假设修正结束,股价往原始上涨方向前进。

依同形态比较法则观察,14. 25〜10. 15元的修正与20. 5〜 14. 95元的修正,走势相当雷同,修正结束到突破箱顶的模式也相 当接近。

因此投资者可以假设:股价有可能将会出现一个跳箱的幅度, 或是呈现一个大箱子的上涨幅度。然而这只是假设,万一走势并未如预期般出现,则要改采用逆向思考原则,即该涨不涨反为空。

实际走势是在标示A以长阳突破修正箱顶后,于23. 5元滞涨, 接着以标示B的日落长阴跌破箱顶,暗示多头攻击走势转弱,随即 出现阳K线尝试止跌,然而并未出现反弹。

最后标示C的长阴线确定跌破标示A的长阳K线低点,到此多 头上涨的期望已经破灭,股价正式进入修正行情。

请看图3-31,永大股价日K线图从3L 85元幵始修正,第一个 下跌箱子幅度= 31. 85—27. 8=4. 05元,从31. 2元以原始箱幅计算 可能下跌目标= 31. 2—4. 05 = 27. 15元,当创下26. 8元后再持续下

跌,计算第三个箱子目标= 27. 15—4. 05 = 23. 1元,在穿越23. 1元 后于22. 15元止跌反弹。反弹到25. 95元滞涨后再度进入修正,如 果以原始箱幅计算下跌目标=25. 95 — 4. 05=21. 9元,则最后于 21. 8元止跌,股价再度进入反弹。

其中25. 95元应视为压力区间的上沿,当股价从21. 8元开始 上涨并突破这个压力后,理应在走势拉回时注意多头介入时机。后 续股价上涨以三个叠箱呈现,第一个箱子幅度= 27. 6 — 21. 8 = 5. 8 元,第二个箱子幅度= 27. 75 — 22. 55 = 5. 2元,第三个箱子幅度= 29. 5 — 23. 85二5. 65元,比较箱子幅度可以发现,第二个与第三个 箱子均小于第一个箱子的幅度。

这种走势如果发生在多头行情中,只要回档幅度不要扩大,则 多头仍有机会继续上攻;若是回档幅度变大,则应视为正式进入修 正走势;如果发生在空头行情中,回档幅度没有扩大,则将可以持 续反弹走势;若是回档幅度变大,那么将会反映较大层级或对应前 一波下跌的空头修正。以本范例而言,31.85元极可能是一个中长 线满足价位,因此不排除还有继续修正的机会,亦即29. 5元将成 为反弹的结束点。

请看图3-32,由于走势从小箱子的行情转变为大箱子的行情, 所以取31.85〜21. 8元为原始大箱型,并计算箱幅=32.85— 21. 8=10. 05元,从29. 5元开始向下修正后,先以叠箱计算第二个 箱子可能的H标= 29. 5 —10. 05 = 19. 45元,穿越满足目标后股价并 没有反弹,反而持续向下修正,所以计算第三个筘子可能的目标= 19. 45 — 10. 05=9. 4 元。

然而股价最低下跌到10.1元,并没有穿越预期的目标价,代 表第三个箱子的下跌失败,走势将转变为对多头有利,亦即容易出 现可靠的反弹行情。投资者如何知道箱子不会被满足?可以利用两 个简单的方法进行判断:①以移动式止盈观察,穿越参考价后所持 空单应先行退出;②观察底部,当走势出现底部形态,且形态未被 空头破坏。这两种方法的运用稍有不同,前者是且战且走,以信号 决定持股进出:后者是等待信号完成才做研判,属于空手观望者使 用的方法。

从图3-32中可以看到,在标示A股价走势形成头肩底的底部 形态,突破形态颈线的攻击点只要维持真突破信号,那么就应该定位第三个空头箱型失败,既然如此,投资者应采取多方操作,同时 以短期走势定位出多头可能的上攻模式。以趋势的发展方向而言, 当下即可以断定股价反弹的首要目的是要挑战第三个箱子的箱顶 价,至于是否能够顺利挑战,则交由短线走势进行观察。请看下一 个图例说明。

如图3-33所示,永大股价日K线图从10.1元开始上涨,取 11.1〜13. 7元为原始箱型,并计算箱幅= 13. 7 — 10. 1=3. 6元,第 二个箱子幅度= 15. 7 —11. 85 = 3. 85元,第三个箱子幅度= 19. 6 — 14. 4 = 5. 2元。比较三个箱子的幅度可以发现,箱幅越来越大,代 表多头走势越来越强,而第三个箱子的箱顶在19. 6元,也顺利挑 战图3-32中第三个空头箱子的箱顶价19.45元,到此确定多头转 强,反弹幅度可以扩大,甚至有机会转成回升。

接着请看图3-34,由于走势轮廓逐渐扩大,操作者应将观察的 线图放大层级,因此将永大股价切换到周线图观察。根据前一个图 例的说明,既然假设股价有机会进行更强劲的多头走势,必须看见 多头攻击信号才能证明,实际走势在19. 6元后的回档幅度不深, 随即再度以中长阳K线呈现多头攻击,在攻击信号没有被破坏前, 假设为真突破,同时可以将观察的箱幅扩大。

投资者可以取10. 1〜19.6元为原始大箱型,并计算箱幅= 19. 6 —10. 1=9. 5 元,第二个箱子幅度=27. 3 —17.25 = 10. 05 元, 第三个箱子幅度=31 — 22. 15=8. 85元。

比较三个箱子的幅度可以发现,第三个箱子上涨力道减弱,暗 示第三个箱子走完后的回档修正。如果可以维持少于第二个箱子走 完后的回档修正,那么多头还可以维持有利的局面,这时候多头只 要出现明确的攻击信号,并且呈现真突破的技术现象,股价就能够 持续上攻。

既然如此,便可以先计算第二个箱子完成后的回档幅度= 27. 3 — 22. 15 = 5. 15元,也就是从31元幵始的回档,只要修正结束 的价位彡31 — 5. 15 = 25. 85元即可。

请投资者注意:31元的滞涨高点并非凭空臆测,而是看见股价 确实形成转折后才进行定位。

请看图3-35,为了方便说明,将K线图放大到月线图的层级, 同时请配合图3-34研判。如果将10. 1〜31元当成月线层级的第一 个箱子,从31元幵始回档修正(包含除权)的结束点位于25. 95元, 那么这个价位比上图预估的落点25. 85元还要高,代表回档的力道 与前一次相比,相对较弱,也就是代表多头力道尚存,积极的操作 者可以转换到日线图操作。只要出现短期底部信号即可以进场,如 果要等待确定信号,则观察股价是否对滞涨高点31元呈现真突破 的技术现象。

从月线图上来看,股价针对31元呈现多头突破,没有跌破K 线支撑以前,视为多头优势。然而,投资者可不能等到月K线完成 攻击信号才恍然大悟,所以操作者可以利用H线图或周线图观察突 破信号。以笔者经验,若股价真的要上涨,则日、周、月线图绝大 多数会呈现同步。既然如此,日线图或周线图的突破信号,当然可 以成为投资者的操作依据,同时也不会导致太晚进场的窘境。

在股价突破后,就可以利用箱型理论进行评估,基础的评估内 容通常包含:目标预测与实际走势的多空力道比较。所以先计算第 一个箱子幅度=31 —10. 1=20. 9元,那么未来第二个箱子也有机会 完成等箱幅的目标=25. 95+20. 9=46. 85元,实际走势则是于 47. 8元滞涨,第二个箱子实际箱幅= 47. 8 —25. 95 = 21. 85元。

虽然第二个箱子幅度大于第一个箱子的幅度,多头力道呈现越 来越强的现象,但是比较回档走势则透露出不太相同的信息。第一 次回档幅度=31 — 25. 95 =5. 05元,第二次回档幅度=47. 8 — 38. 4 = 9. 4元,很显然,第二次回档幅度大于第一次回档幅度。综 合上涨与回档所透露的信息,可以判定第二段上涨虽然较强,但已 经露出多头疲态,当出现第三次上涨时,不一定能够维持原始箱子 的幅度目标。

实际走势所呈现第三个箱子幅度= 58. 6 — 38. 4 = 20. 2元,小于 第一个箱子幅度20. 9元。在第二个箱子走完已产生多头疑虑的背 景下,上涨力道再度减弱的事实,代表接下来的修正幅度,正常将 会大于第二次回档的修正幅度。

投资者也可以放大永大股价走势的轮廓进行观察,请看图 3-36。该股从2000年11月创下历史低点9. 6元后,幵始进行扩底走势,由于扩底的周期相对较长,因此在短线走势中,依然可以介 入操作波段行情,运用的技巧不外乎推浪三部曲、翻空为多、空多 交替、正负反转疑虑等主控盘操作技巧。

综观股价从9. 6元到10. 1元的长线扩底过程中,并没有出现 五波上涨的攻击走势,直到从10. 1元开始的上涨,才出现f波浪理 论》中的五波走势,这意味股价已经结束扩底外,也进入另一个全 新的循环。投资者如何适时介入操作该股?从技术面上观察均有迹 可循,本单元特别将该股从31. 85元开始的修正以《箱型理论》所述 技巧进行说明,即是要让读者能有个初步的概念,如何运用短、 中、长期走势进行搭配,以适时介入操作。

就长期走势而言,除了可以运用以图3-35的说明进行规划外, 也可以利用(图3-36)所画的箱子进行波段研判。亦即取9.6〜 31.85元为扩底期的原始箱型,其幅度=31. 85 — 9. 6 = 22. 25元, 当股价从10. 1元幵始上涨.,第二个箱子目标=10. 1 +22.25 = 32. 35元,在标示A穿越后股价并没有出现回档,因此直接计算第 三个箱子的目标= 32. 35 + 22. 25 = 54. 6元,实际走势在标示B穿越 目标价,同时滞涨于58. 6元,完全符合主控盘之股价波动原理。

请看图3-37国扬股价周线图。当走势从35. 8元幵始回档,修 正到22. 9元后止跌反弹,反弹第一个箱子幅度= 31. 5—22. 9 = 8. 6 元,利用等箱幅估计反弹第二个箱子目标=23. 4 + 8. 6 = 32元,在 标示A满足并使K线留下长上影线滞涨。这种反弹模型符合《波浪 理论》描述的三波反弹,所以投资者必须注意接下来股价是否将进 行下跌修正波。

如果以第一个下跌修正的段落当成原始修正箱幅,则其幅度= 35. 8—22. 9=12. 9元,当股价从34. 75元开始进行下跌修正时,正 常目标往往会满足等箱幅的动作,所以可以估计下跌修正目标= 34. 75 —12. 9 = 21. 85元,在标示B满足后,股价便进行反弹。反弹 时观察反弹幅度多寡,建议以黄金分割观察,以判断反弹力道强弱。

股价在反弹到25. 45元就滞涨,走势持续向下修正,此时可以 评估第三个箱子可能的目标= 25. 45 —12. 9= 12. 55元,实际走势下 跌修正到12. 65元后,股价就开始出现反弹。这种行为意味着下跌 箱子幅度缩小,代表空头力道减弱,只要多头出现上涨幅度扩大, 走势将有利于多头进行较具有规模的反弹,甚至出现回升行情。

而走势在12. 65元以前的多头上涨,可以取21. 4〜25. 45元这 个区间,计算其反弹幅度= 25. 45 — 21. 4 = 4. 05元。也就是说,股 价从12. 65元以后的上涨,幅度只要超过4. 05元,对多头反弹行 情将会相对有利,亦即要上涨超过= 12. 65 + 4. 05 = 16. 7元。接着 请看下一张图的说明。

如图3-38所示,国扬股价周线图从12. 65元幵始反弹后,上 涨第一个段落为12. 65〜20. 35元,计算其幅度=20. 35 —12. 65 = 7. 7元,己经远远超过4. 05元,所以代表多头走势己经转强,投资 者可以伺机介入操作下一个反弹的走势。由于股价上涨时会有复制 等箱幅的惯性,因此投资者可以预期未来高低幅度将有7. 7元左右 的空间,既然如此,便可以根据实际走势与买进点价位,评估进场 操作可能遭遇的风险与利润多寡。

实际走势则是从15. 05元开始上涨,计算第二个箱子可能的目 标= 15. 05+7. 7 = 22. 75元,穿越后股价并未出现滞涨,因此直接 计算第三个箱子目标=22. 75 + 7. 7 = 30. 45元,穿越后于33. 45元 滞涨,但是并未挑战前波34. 75元的高点,股价便反转而下。当股 价出现反转时,投资者有两种假设:一种是走势仅针对12.65〜 33. 45元进行修正,评估时以黄金分割观察;另一种是股价将会持 续破底。

在此以走势持续破底的假设进行说明,请看图3-39。如果取 35.8〜12. 65元为原始下跌大箱型,则其幅度=35.8 —12. 65 = 23. 15元,当股价在33. 45元滞涨,利用叠箱观念计算第二个箱子可能的目标区=33. 45 — 23. 15 = 10. 3元,实际走势在标示A满足, 股价接着就进入盘跌行情,形成下降反转形态,投资者在当时应运 用《主控战略形态学》中的观察技巧,研判走势是否出现反转。

请看图3-40,当确定股价从6. 12元呈现反转后,取6. 12〜13 元为第一个箱子,其幅度=13—6. 12 = 6. 88元,当股价从9. 63元开 始上涨,计算第二个箱子可能的目标=9. 63+6. 88 = 16. 51元,实际 走势在21. 7元滞涨,但股价却修正到13. 1元,修正幅度= 21. 7 — 13. 1=8. 6元,修正幅度超过原始上涨幅度6. 88元。也就是说,如 果要计算第三个箱子的目标时,则无法再以第一个箱子幅度为基础, 因为计算后股价无法创新高,没有创新高就不是多头。

那么将如何解决无法以原始箱幅进行计算的困境呢?投资者可 以运用较短的周期进行观察。比如从13. 1元开始重新取箱,也就 是第一个箱子幅度= 20. 5 —13. 1 = 7. 4元,第二个箱子上涨目标= 15. 3 + 7. 4 = 22. 7元,第三个箱子上涨目标= 19. 05 + 7. 4=26. 45 元,观察第二个与第三个箱子滞涨点,均穿越评估的目标价,颇契 合箱型原理。

与此同时,也可以计算每个小箱子的幅度,第二个箱子幅度= 25.45 — 15. 3 = 10. 15 元,第三个箱子幅度=26. 8 — 19. 05 =7. 75元。从这里可以得知:第三个箱子幅度小于第二个箱子幅度,代表 多上涨力道减弱,多头有进入明显修正的风险。如果再取6. 12元 到21. 7元为上涨大箱子,则其箱幅= 21. 7 — 6. 12 = 15. 58元,第二 个大箱子从13. 1元上涨无法达成15. 58元的幅度,代表长周期与 短周期多头力道都减弱,暗示修正格局会相对较大。

综合上述所举的实例,我们发现只要擅于运用箱型理论,不但 可以预估可能的目标,解释股价的波动,更可以推测多空力道的强 弱变化,因此属于可以恰当诠释股价波动走势的技术分析理论。而 借由本书增订版的推出,在本单元加深了许多运用关键,主要目的 是为了让参加过网站活动的朋友,能够反复思考练习基础运用。至 于更深的技巧,已经在活动中完整披露,所以请学员们自行练习或 是在专区中讨论了。

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股交流吧 » 箱体理论:箱型原理(五)箱型的取法

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