炒股入门基础知识:什么是股票基本分析法?

股票在市场上以某一价格出售,这一价格就是股票价格。各种经济、政治等方面的因 素以及投资心理和交易技术等都会影响股票价格。
股票价格是每一个投资者最关心的问题。自从有了股票市场,各种股票分析专家和资 深的投资者便孜孜不倦地探求分析和预测股价的方法。有些人从市场供需关系入手,演变 成股价技术分析方法;有些人从影响股价的因素关系分析入手,形成了股价基本分析方法。 对于股价的技术因素分析理论及方法,我们将在后面详细说明,在这里,让我们先具体地 研究一下股价的基本分析方法。
基本分析方法,又被称为基本面分析方法,是指把对股票的分析研究重点放在它的内 在价值上。股票价值在市场上所表现的价格,往往受到许多因素的影响而频繁变动,因此 一种股票的实际价值很难与市场上的价格完全一致。如果某一天受了一种非常性因素的影 响,价格背离了价值,加上某些投资者恐慌心理的烘托,必然会造成股市混乱,甚至形成 危机。如在市场上发现某种股票估价过高,必然竞相出手;如另一种股票估价过低,则肯 定引起投资者的抢购。影响股票价值的因素很多,最重要的有三个方面:一是全国的经济 环境是繁荣还是萧条;二是各经济部门如农业、工业、商业、运输业、公用事业、金融业 等各行各业的状况如何;三是发行该股票的企业的经营状况如何,如果经营得当,赢利丰 厚,则它的股票价值就高,股价相应的也高;反之,股价就会随股票价值的降低而降低。
基本分析法就是利用丰富的统计资料,运用多种多样的经济指标,采用比例、动态的 分析方法从研究宏观的经济大气候开始,逐步开始中观的行业兴衰分析,进而根据微观的 企业经营、赢利的现状和前景,对企业所发行的股票做出接近现实的、客观的评价,并尽 可能预测其未来的变化,作为投资者选购的依据。由于它具有比较系统的理论,受到广大 学者的青睐,是当前股价分析的主要方法。
对于准备做长线交易的投资人以及“业余”投资人来说,基本分析法是最主要,也是 最重要的分析方法。因为这种分析方法是从分析股票的内在价值入手的,而把对股票市场 的大环境的分析结果摆在次位,看好一只股票时,看中的是它的内在潜力与长期发展的良 好前景,所以我们不必耗费太多的时间与精力去关心股票价格的实时走势,只需采用这种 分析法进行预测分析并在适当的时机购入具体的股票即可。
通货膨胀是一种货币现象,指货币发行量超过流通中实际需要的货币量而引起的货币 贬值现象。通货膨胀与物价上涨是不同的经济范畴,但两者又有一定的联系,通货膨胀最 为直接的结果就是物价上涨。目前,世界各国基本上均用消费者价格指数(我国称居民消 费价格指数),即CPI,来反映通货膨胀的程度。
通货膨胀对股市的影响是显而易见的。在通货膨胀情况下,政府一般会控制和减少财 政支出,实行紧缩货币政策,这就会提高市场利率水平,从而使股票价格下降。另外,在 通货膨胀情况下,企业经理和投资者不能明确地知道眼前赢利究竟是多少,更难预料将来 的赢利水平。他们无法判断与物价有关的设备、原材料、工资等各项成本的上涨情况。而 且,企业利润也会因为通货膨胀下按名义收入征税的制度而极大减少甚至消失殆尽。因此, 通货膨胀引起的企业利润的不稳定,会使新投资者裹足不前。
当然,问题总是有两方面,通货膨胀对股市的影响还要看具体的通胀率。一般认为, 通货膨胀率很低(如5%以内)时,危害并不大且对股票价格还有推动作用。因为,通货 膨胀主要是货币供应量增多造成的。货币供应量增多,开始时一般能刺激生产,增加公司 利润,从而增加可分派股息。股息的增加会使股票更具吸引力,于是股票价格将上涨。当 通货膨胀率较高且持续到一定阶段时,经济发展和物价的前景就不可捉摸,整个经济形势 会变得很不稳定。这时,一方面企业的发展会变得飘忽不定,企业利润前景不明,影响新 投资注入;另一方面,政府会提高利率水平,从而使股价下降。在这两方面因素的共同作 用下,股价将显著下降。
通货膨胀是影响股票市场以及股票价格的一个重要的宏观经济因素,这一因素对股票 市场的影响比较复杂。它既有刺激股票市场的作用,又有压抑股票市场的作用。通货膨胀 主要是由于过多地增加货币供应量造成的。货币供应量与股票价格一般呈正比关系,当货 币供应量增加时:多余部分的社会购买力就会投入股市,从而把股价抬高;反之,如果货 币供应量减少,社会购买力降低,投资就会减少,股市陷入低迷状态,因而股价也必定会 受到影响。但在特殊情况下,通货膨胀又会有相反的作用。当通货膨胀到一定程度,通货 膨胀率甚至超过两位数时,将会推动利率上升,资金从股市中外流,.从而使股价下跌。
总之,当通货膨胀对股票市场的刺激作用大时,股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一 致;而其压抑作用大时,股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。
客观上,通货膨胀也会导致资产价格上扬,对于股市来说,温和的甚至稍微有些偏高 的通胀实际上是利好,这也就是股市能为投资者对冲通货膨胀的奥妙所在。

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