怎样对行业的性质进行分析?

企业的成长受所属产业或行业的兴衰的约束,产业或行业的兴衰则受社会发展的总体趋势和科技发展方向,特别是政府的产业政策直接制约。

就目前来说,高新技术产业属成长型产业,其发展前景可观,对投资者吸引力大,反之,煤炭、棉纺业则属夕阳工业,其发展前景欠佳,投资收益率相应要低,因此公司所属行业性质对股价影响极大,具体可作如下分析。

1.从商品形态上:分析公司产品是生产资料还是消费资料,前者是满足人们生产需要,后者是满足人们的生活需要,二者受经济环境的影响差别极大。一般情况下,生产资料受景气变动的影响较大,当经济好转时,生产资料的生产增长比消费资料快,反之,当经济恶化时,生产资料的生产萎缩也快。在消费资料中,是奢侈品还是必需品对景气的敏感又有不同,前者更敏感。

2.从需求形态上:则要分析产品的销售对象和销售范围。不同对象对产品的性能、质量档次有不同要求;不同的销售范围,如国别、地区等受不同范围内的经济形势影响。特别是我们必须弄清产品是内销还是外销,内销产品受国内政治经济因素影响,外销产品则受国际政治经济形势、贸易气候、国家对外政治经济关系和贸易政策(如关税、汇率等)影响。具体说来,一个国家经济越开放,受国际政治经济影响越大。

3.从生产形态上:需要分析行业是劳动密集型还是资本密集型或是知识、技术密集型。其中,劳动密集型以劳动投入为主,资本密集型以资本投入为主,而以知识、技术投入为主则为知识密集型。在经济不发达国家或地区,劳动密集型企业比重较大,而在发达国家和地区,资本密集型企业占优势。随着科学技术的发展,技术密集型已取代资本密集型。不同类型的公司,劳动生产率和竞争力不同,将影响到企业产品的销售和盈利水平,使投资收益发生差异。

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