江恩理论:道琼斯30种工业股平均指数的月成交量图

研究这张成交州冬1将会被证明是很有意思.也很有价值的小。你可以看到,1921 年6月、7月和6月,每个月的成交量都降到「100()丿j股到1500万股。1928年3月,成交 时在历史上第-次达到了每月8000万股。从那时开始•成交虽就放大到非常高的水 T,这个板块的股票价格也一路走高.从1928年6丿]回调的低点194美兀.上涨到1929 年9丿1的顶部3X1美元,其间的冋调从来也没超过1个月,平均指数也没令出现过后向 •个月跌破前一个月的底部价位1。个点的怙况。1928年10月,成交ht巨幅攀升,在 11和12月,成交继续保持若非常大的暈,J哄上.成交址的提升一直持续到1929年B 月,单月的成交此再次超过门亿股,9月的成交*也在1亿股以上。怎么来看在顶部 点位附近出现的巨M成交.在接卜来的10M.指数跌破门贵一月的底部价位,这是从 1929年5月以来的第一次.它应明趋势已经掉头向下了。1()月的成交M为1.4】亿股, 打破了之前所有的单月成交蜃记录。11月.指数出现了最后一次叵1调.或者说是最后 -波的抛售肝•潮.成交蛾下消到8000万股。随后,指数每个月都处在上涨的走势中, 底部和顶部的点位都在不断抬髙,成交时•也保持在相当高的水K,这种情形一・4延续 到1930年3月,’,月的成交虽为9000万股-1930年4月,单丿]的成交总共达到『1.11亿 股•但指数上的涨幅非常小。在5月上旬,指数跌破了4月的底部点位,这是从1929年 11月见底之后第一次出现这样的情况、接下来,指数冇一波急速的卜•跌。5丿]的成交 ht很重,达到r8000;J股。6月的成交量仍然相当重,6JJ9H指数跌到了25。点。从 1929年11月到1930年4月,成交ht的波动显示这里有一波熊市中的反弹行怙。
要注意的是1929年2月到1929年5月的底部.还有1930年4月出现的反弹,它伴随 仃巨大的成交虽,把指数带到门929年派发阶段的点位。还要注意的是刻度.在这 张图上,母个边氏为1/8英寸的小方格代表的是2个点,而不是一个边玲为1/X萸、r的 小方格代表1个点了,这是考虑到从1921年8月的低点和1923年11月的低点发出的移动 平均趋势线.它们所对应的指数点位是原来的2倍.也就是2×1的趋势线.相当「45 度角的趋势线,而4X1的趋势线相当于2X1或22以度角的趋势线。例如:从1928年6
丿]低点发出的2 xl的移动平均趋势线.就相当「45度角的趋势线 诂注意指数在1929 年5丿]落在这条趋势线上时的点位,1929年10月,这个点位第-次被跌破,随后指数 就出现了大跌c要注意从1921年8月发出的4×1的移动平均趋势线,它相当于22照度 角或2×1的移动平均趋势线,1930年4丿J,指数涨上来之后•刚好是来到这条趋势线 的卜方。接卜來要考虑的卜-条秘势线,是从1923年II月发出的4×1的移动平均趋势 线,它也相%于是22厶度的的移初平均趋势线。我们注意到,指数在3月和4月的点位 都略高于这条趋势线.但.是布1930年511・指数的开盘点位就跌到『这条趋势线的卜. 方,接若,指数乂跌破「从1929年11月发山的45度伯的移动*均趋势纟、而它其实是 2 x I的或22/度也的移动平均趋势线,因为这张图的刻度是按照1个小方格代表2个点 来算的.那么从1929年11月发出的2×1的趋势线,就相当「45度角的趋势线。1930年 6月,这条趋势线対应的点位是在24叫丄,与从191必「1()月顶部发出的2x 1的移动平均 趋势线.相当F45度角的趋势线对应的点位相同,它们在这屮形成交义.这让248点 成为了 -个非常重安的点位。我们也要注意到,1930年I月.指数的低点在246点, 如果这条趋势线和1丿I的低点246点部被跌破-就表明平均指数后市的卜-跌空间已经 打开。

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