成交量详解:低位放量后下跌详解

某股可能受利空影响而产生了大幅的下跌,随后股价在一个明显的低位 平台上出现了连续放量的情况,此时大盘很可能在进行一波反弹行情,但此 股在此期间虽然岀现了低位放量的现象,但股价却并没有上涨,而是进行了 平台式的整理。随着大盘反弹行情的结束并且再次步入下跌之途,此股也跟 随大盘走出了向下破位之势。从此股的“低位”平台区放量后下跌这一走势 来说其出货迹象十分明显,只不过是这种出货手法具有相当的欺骗性,具 体表现在低位与放量两个方面。对投资者而言,如何识别此类股的这种出 货手法呢?下面就笔者的个人经验,给大家总结一下低位放量出货的一些 特点。
(1) 出货区的位置:若某股在低位放量进行大规模的出货,一般都意味 着主力获利空间巨大且在前期高位平台并没有进行大规模的出货,主力在高 位平台没有大量出货的原因或是由于市场原因、或是由于判断失误、或是因 为公司欲发布消息进行了长时间的停牌,且在此期间大盘出现了大幅的下 跌,而在此股复牌后其利好消息并不明显,所以造成此股的“补跌”出现, 但有一点可以确定的是,此股的累计涨幅已相当大,在前期的髙位平台处其 涨幅通常已达5倍以上,有的甚至可以达10倍以上,这就为它们创造出了 较大的出货空间。因此,低位放量出货的第一步,就是把股价降至一个视觉 上的相对低位,这主要是利用送股后的除权或中期下跌来实现,因为即使股 价相对高位来说出现了较大的跌幅,但对于主力的持仓成本来说只不过是少 获一点利,但仍然有翻倍以上的利润。
(2) 成交量特点:股价在此相对低位进行横盘震荡过程当中,成交量连 续放出,但股价就是滞涨,即使出现了一两日的拉升上冲,但随后马上就会 被抛盘打回原地,这种量价极不正常的现象是低位放量出货的一个最显著的 特点。有的投资者可能会认为是老主力出货、新主力承接造成的结果。的 确,我们不能排除可能有新的资金介入,但新的资金介入并不意味股价会停 止下跌,这取决于新资金介入的规模、力度,以及是一股新资金还是几股无 法形成合力的小规模资金,因为这些新介入的资金往往是游资,它们在操作 上与散户的风格基本相似,所以投资者很难指望这些游资充当主力军的角 色。再者如果我们从另一角度考虑在这个低位新介入的投机散单应当极多这 个因素,稍有经验的投资者都会明白一个道理:投机散单过多会造成市场不 稳定的浮筹增多,给股价的拉升造成巨大的障碍。但这种连续放大的成交量 也不可能是一直维持下去的,当量能渐渐发生相对萎缩的时候,也就是投机 散单不活跃、主力在此平台很难再大量岀货时,少量的抛盘就可以使股价继 续开始下跌之途。
(3) K线特点:股价经过一轮中级下跌后,在一个相对低位进行横盘震 荡,K线形成矩形或下降三角形的整理形态,但由于大盘正处于上涨行情 中,这种横盘震荡往往会被误认为是在构筑中期底部。仅仅根据形态来做判 断的投资者想当然地以为:股价经过大幅下跌后会有反弹,更何况大盘走势 也较好,于是便会在该股放量拉升时跟进,可随后该股的走势却并没有岀现 如投资者所愿的持续拉升。那么这到底是什么原因呢?投资者又如何来区分 这种整理形态是底部形态,还是下跌中继呢?从一般的经验来看,若公司将 较大利好消息发布此股的业绩却得不到很大提升,此时我们可以参照同行业 的其他股票的下跌幅度来推算此股是否还有补跌空间,若仍有较大补跌空间 则投资者一定不要介入,反之可以少量仓位介入期待小反弹行情的出现而同 时也不必冒太大风险。
实例1——豫园商城走势
图8-34为豫园商城的股价走势图。因正在筹划向特定对象发行股票: ;购买资产事宜,公司股票自2008年2月26日起停牌。这次停牌一直到7: [月28日才复牌并发布消息:“豫园商城:重大事项讨论终止”,其内容是由于此期间我国证券市场发生重大变化,公司筹划向特定对象发行股票购: j买资产工作受到较大影响,经征询重组各方意见:认为已无法按原设想实: :施。很明显这次停牌后,对散户本来应是一次利好消息,但公司的办事效: j率实在低下,“筹划”历经5个多月,后义因大盘的下跌使得定向增发无: :法实施,这一利空消息再加上“补跌”效应使股价在复牌后出现连续跌停: [板,想卖出的投资者只能等跌停板打开之后才能抛售了,终于在2008年8: j月1日打开了跌停板,伴随而来的是夭量的换手,在随后几日,这种天量 !并没有持续下去,相比8月1日的天量萎缩很多。但是成交量是相对的,此时的成交量相比前期的高位平台仍然放大了不少,2008年8月1日天量 j的出现表示主力和散户的疯狂出逃,许多抄底盘乘机介入,但随后几日内 j无法继续维持这种天量效果则代表承接盘已经不足,是很难阻止股价继续下行的,经过几日的缓冲,股价随后就从18元跌到了 13元平台处,这个 {平台就是我们要重点关注的,这是一个下跌途中的放量平台,而在平台的 i后期又出现一个相对放量的上冲现象。难道这是此股的底部?下跌行情已经结束了?此股从30元的高位跌到13元,跌幅并不小,但并不意味着已 j经到底了,因为相对同类的其他个股来说,此股仍有一定的补跌空间; 1另外,平台后期的相对放量反弹是由于2008年9月19日政策利好造成的,并非个股自身由于买卖盘关系的实质变化造成的。而且,这个下跌中的 [平台时间构筑得也不长,投机者在这时介入的唯一原因可能就是希望一个短期跌幅巨大的个股会出现一波像样的反弹,也就是说散单是以投 |机的心态介入的,一旦此股真有一定的获利空间出现,这些投机散单就 :会大量涌出。以上几点因素成了制约这个低位放量平台成为底部的原因。

图8-35是豫园商城低位放量后期股价走势图。在2008年9月19日之 后几日,随着市场政策利好效应的变弱,此股再一次经过大幅下跌,从13 元平台区跌到8元处。
实例2——宏达股份走势
这是一个更为明显的低位平台放量后股价大幅下跌的例子。

图8-36是宏达股份的股价走势图。宏达股份的情况和豫园商城的情况几乎一致,不同之处只是在于停复牌时间的差别,宏达股份于2007年9月28日停牌,此时大盘正处于历史高点,于2008年4月24日复牌,此时大盘已从S 6000点处跌至3000点处。宏达股份在复牌后,通过一路的无量跌停进行补跌,股价从37元跌到19元才打开跌停板(为方便分析,在这里我们采. {用复权价来作为股价),随后在没有任何反弹迹象的情况下,从19元一路: :放量跌到了9元处,这段时间的跌速已经超过了大盘,主要原因是公司业绩由于5・12大地震的发生受到了较为严重的影响,再加上同期大盘暴跌,几乎成了一只人人喊打的“落水狗”;当跌到9元后股价出现一波明显的反弹行情,从9元弹至14元处,值得我们关注的是,这一波反弹的成交: :量达到了 “天量”的效果,其几日内的成交量居然都超过了前期股价打开: {跌停板时的量能,在跌幅如此之深,几乎没有多少获利盘的情况下,为何会出现这么大的成交量,这是值得思考的。这一波行情来得过快、涨得迅速,一般投资者很难及时上马,但此股在涨到14元后,在量相对缩小的: j情况下又回调到了原来低点9元附近,投资者在这时是否应介入呢?这个平台就是我们本节所讲的“低位放量平台”。只要我们弄清楚第一次从9« :元反弹到14元时,放出的巨量来源于何处,那问题就简单多了。既然无: ;多少获利盘,那抛出的又是谁呢?被套的散户在看到股价回弹,都想将亏j j损再降低些,甚至由于股价的好转想要补仓,所以这种巨量的参与者不是来源于被套的散户。是主力在加仓吗?如果是主力加仓,谁是卖家就是个问题了,所以可以得出主力不是在加仓。这种巨量的参与者肯定是有主了,因为若无主力一是成交量不会集中在几日内放出;二是不会出现这种相对较为可观的逆势反弹行情。既然主力不加仓,就可以肯定地认为是主力在出货。主力在这个价位仍在大量出货是有原因的,前面已经分析过此股的利空。此股的后期走势见图8-37。

图8-37为宏达股份低位平台放量后的股价走势图。股价一路下滑,跌 至最低点3.81元才止住了跌势。若从顶部的最高价41.34元算起,此股在短 短的半年时间内跌幅达到了九成,期间买入的投资者亏损惨重,正如一句股 市谚语说的:“熊市不言底。”

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