成交量详解:虚假或真实的成交量一主力迷惑散户的惯用手法

通过前面的讨论我们知道,大众投资者在研判股价走势时非常注重成交 量,而主力手握大量筹码,又深谙大众的思维习惯,这就给主力一个可以通 过制造虚假的成交量信息来欺骗大众的机会。“对倒”又可称为“对敲”,是 主力常用的手法。所谓“对倒”就是主力利用自身的大量交易账号,将自己 左手里的筹码倒进右手。对倒的目的无非是利用成交量制造利于主力的股票 价位,吸引大众跟进或卖出。
例如,主力在建仓时很可能使用以下这种手法,当股价经过长时间大幅 下跌处于低位时,经过仔细调研、考察,主力认可了这个价位,于是开始建 仓,其表现在走势上,股票往往和大盘不同步,股价往往以小阴小阳沿10 日均线持续上扬,其走势要明显好于大盘,这说明主力在拉高建仓,然后出 现成交量放大并且股价持续阴线下跌,这时下跌所产生的大成交量就是主力 利用“对倒”来打压股价。这是主力在建仓时制造虚假成交量用以迷惑散户的一个典型事例。
下面我们再来看一下主力在拉升的时候,又是如何通过制造虚假成交量 来吸引跟风盘的。让我们先明确一个观念,主力并非在一开始拉升就会通过 制造大成交量来吸引眼球,主力在拉升过程中何时制造大成交量,取决于两 方面的因素:一是主力控筹程度;二是主力打算在什么价位出货。如果主力 控筹较轻,为了达到最好的拉升效果,势必要在一开始拉升就通过这种对倒 的手法制造大成交量以此来吸引市场的关注,通过散户的加入,和散户形成 “共振”,从而实现拉升的幅度、保证拉升的成功。但是,当主力控筹较重 时,在股价开始启动后,因为这个价位仍离主力成本较近,主力肯定不想让 更多的散户加入进来一起获利,这时的上涨或称拉升,多是“默默无闻”。 通过观察成交量异动等指标,人们发觉其股价离底部已经很远,主力这时通 过大量对倒拉升、加上散户的力量制造了 “量价齐升”的假象,往往能起到 边出货边拉升的良好效果,因为主力出货并不是像市场上想象的那样拉到最 高点后,筑个“顶”再出货。
再让我们看一下震仓、洗盘时,主力是如何操作的。当股价再上一个新 台阶后,因为跟风盘获利较丰,主力往往会采用大幅度对倒震仓的手法使一 些短线客下马,这样做的目的是提高市场的持仓成本,因为如果市场的持仓 成本很低,会对主力出货造成麻烦。众所周知,让获利盘抛出是容易的,而 当主力真正大量出货时,股价是很难再上涨的,这时如果那部分获利较丰的 市场浮筹察觉股价很难上升,抢着与主力一起出货,那主力是很难完成任务 的。这时的盘口特点往往是高点和低点的成交量明显过大,这是主力利用手 中的余筹为控制股价涨跌幅度而用大量筹码对倒造成的效果。
当股价再次携量上涨,这时的增量多是主力的对倒造成的,因为主力手 中筹码不如以前多,所以造量的效果并不是太明显了,往往会出现间歇性的 大量,而且其5日均量很可能会小于上次大幅上涨的成交均量,但是股价却 实实在在地在拉升,“赚钱效应”冲晕了人们的头脑,股评家开始以长线的眼 光看好个股的发展潜力,更多的散户也开始以长线投资的借口、短线投机的心态介入这只股。主力利用自己手中的最后余筹反复地制造上涨、下跌的震 荡效果,筹码开始越来越多地分布在散户的手里,而在这个价位介入的散户 又无利可图,当主力出货几近完成,股价也就开始了雪崩之路。
以上我们看到了主力在做一只股票的时候,在不同阶段都会通过制造成 交量来制造假象,所以对于散户而言,最重要的就是要通过成交量情况、结 合股价的位置来分析主力的意图,这样才能做到心中有数,稳中获利。

如图3-1德赛电池(000049) 2008年9月24日后的走势,我们可以对 比图3-2同期的大盘走势,发现德赛电池在2008年9月24日之后,因为主力对于它所蕴涵的题材(巴菲特入主比亚迪,德赛电池搭上了新能源概念) 的炒作,其走势明显不同于大盘,而产生这种“不同”的原因是建立在主力 对这只股的股价操控的基础之上的。而这种对股价的拉升、维护等无不是建 立在大量的成交基础之上。在这里我们可以发现,主力在拉升前是没有太多 事先准备的,这主要是因为市场热点来得太快了,没有时间布局,这可以从 主力的建仓手法看出,采用启动之初连续大幅拉升吸筹,短时间内完成建 仓。这时的成交量“水分”不大,其成交量大幅增大的原因主要是获利盘的 涌岀和一些被套盘见短期涨幅大而进行的割肉,主力将这些抛出的筹码一并 吸入,完成了短期内建仓的目的。但是随后的成交量就存在了很多“水分”, 这是因为主力要想使跟风盘涌进、维护股价、吸引短线客等等,都要通过大 笔的对倒来制造虚假成交量给人一种股价仍能再上一个台阶的感觉。具体各 个环节的分析,可参见图3-1。

主力利用题材短线 拉高建仓,成交量 因此突然连续放大虚假的成交量更多体现在一些小盘股、题材股、概念股等身上,因为这 样的股票炒作起来更容易获得市场的认可,也容易吸引跟风盘;而在那些蓝筹大盘股身上,其成交量往往是机构博弈或者是机构与私募博弈的结果,若 结合股价的走势,这时产生的成交量更能反映出市场的供求平衡情况。
懂得区分真实的成交量与虚假的成交量,有助于我们更好地研判走势, 若是一只股票成交量的“水分”太大,则投资者更要高度提高警惕,因为一 旦主力放弃通过对倒维护股价,那其随后的走势很可能会明显弱于大盘。体 现在操作思路上就是:在操作小盘股时,要更关心自己手中的个股,而在操 作大盘蓝筹股时,则可将注意力集中于市场的整体情况。成交量所蕴涵的信 息是丰富的,成交量既可以反映出主力操作个股的意图,也可以反映岀市场 的供求平衡情况。在论述成交量是如何反映主力意图、市场信息之前,我们 先来分析一下为什么成交量能够反映出主力的信息。
主力对倒常用的手法:
对倒,即主力利用多个账号同时买进或卖出,人为地将股价抬高或压 低,以便从中获益。当成交栏中连续出现较大成交盘,且委买卖盘中没有此 价位挂单或成交量远大于实际委买卖盘中的挂单量时,则十之八九是主力刻 意对倒所为,此时若股价在顶部多是为了掩护出货;若是在底部则多是为了激活股性。
主力对倒主要是利用成交量制造有利于主力的股票价位,吸引散户跟进 或卖出。主力经常在建仓、震仓、拉高、出货、反弹行情中运用对倒。笔者认为主力对倒的方式主要有以下五种:
第一,建仓。通过对倒的手法来打压股票价格,以便在低价位买到更多 更便宜的筹码。在个股的K线图上表现为股票处于低位时,股价往往以小阴小阳沿10日线持续上扬。这说明有主力在拉高建仓,然后出现成交量放大 并且股价连续的阴线下跌,而股价下跌就是主力利用大手笔对倒来打压股 价。这期间K线图的主要特征是:股票价格基本是处于低位横盘(也有拉涨停的),但成交量却明显增加,从盘口看股票下跌时的每笔成交量明显大于 上涨或者横盘时的每笔成交量。这时的每笔成交会维持在相对较高的水平 (因为在低位进行对倒散户尚未大举跟进)0
另外,在低位时主力更多地运用夹板的手法,即上下都有大的买卖单, 中间相差几分钱,同时不断有小买单吃货,其目的就是让股民觉得该股抛压 沉重上涨乏力,而抛出手中股票。
第二,拉升。利用对倒的手法来大幅度拉抬股价。主力利用较大的手笔 大量对倒,制造该股票被市场看好的假象,提升股民的期望值,减少日后该 股票在高位盘整时的抛盘压力(散户跟他抢着出货)。这个时期散户投资者 往往有买不到的感觉,需要高报许多价位才能成交,从盘口看小手笔的买单 往往不容易成交,而每笔成交量明显有节奏放大。强势股的买卖盘均有3位 数以上,股价上涨很轻快,不会有向下掉的感觉,下边的买盘跟进很快,这时的每笔成交会有所减少(因为对倒拉抬股价,不可能像吸筹时再投入更多 资金,加上散户跟风者众多,所以虽出现“价量齐升”,但“每笔成交”会有所减少)。
第三,震仓洗盘。因为跟风盘获利比较丰厚,主力一般会采用大幅度对倒震仓的手法使一些不够坚定的投资者出局。从盘口看在盘中震荡时,髙点和低点的成交量明显放大,这是主力为了控制股价涨跌幅度而用相当大的对 倒手笔控制股票价格造成的。
第四,当经过高位的对倒震仓之后,股评家也都长线看好,股价再次以巨量上攻。这时主力开始出货,从盘口看往往是盘面上出现的卖二或卖三上成交的较大手笔,而股民并没有看到卖二或卖三上有非常大的卖单,而成交 之后,原来买一或者是买二甚至是买三上的买单已经不见了,或者减小了, 这往往是主力运用比较微妙的时间差报单的方法对一些经验不足的投资者布 下的陷阱,散户吃进的往往是主力事先挂好的卖单,而接主力卖出的往往是跟风的散户。
第五,反弹对倒。主力出货之后,股票价格下跌,许多跟风买进的中小 散户已经套牢,成交量明显萎缩,主力会找机会用较大的手笔连续对倒拉抬 股价(这时主力不会像以前那样卖力了),较大的买卖盘总是忽隐忽现,因 为主力此时只是适当的拉高股价,以便能够把手中最后的筹码卖个好价钱。

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