成交量详解:值得关注的成交量形式有哪些

虽然我们分析个股的成交量仍要结合具体环境,但是两个相同的成交量 形态往往反映着相似的市场信息、主力动向,这一方面是由于主力的操盘手 法往往雷同,另一方面也是因为相同市况下投资者往往具有相似交易行为。 虽然成交量形态要结合具体个股情况来做研判,但是熟悉这些成交量形态却 有助于我们从上千只股票中快速地发现具有“黑马”潜质的个股。本节主要 解读了缩量和连续放量这两种形态,对于其他的成交量形态的分析因为多需 要结合具体个股前期的成交量情况和市场环境等因素来综合考察,而且分析 方法与“缩量和连续放量”这两种情况基本相同,所以不再赘述。
图5-5为法尔胜(000890)的成交量形态示意图。

一、缩量
缩量直接反映出了市场成交极为清淡。对于极度萎缩的成交量我们可以 将其称之为“地量”。如果说主力可以通过“对倒”进行放量造假的话,那 么缩量则真实地反映出市场的交投行为。根据其发生在股价的位置,又可分 为顶部缩量、途中缩量、底部缩量。顶部缩量是由于股价被炒高并且在主力没有对倒的情况下,来自市场投资者的买单无法支撑股价上涨,而持有股票 的获利者大部分仍认为股价还有上升的余地,所以没有岀现大规模抛售,市 场处于僵持状态,一旦买单无法支撑卖单的抛压时,股价便开始了下跌。下 跌途中缩量是由于观望者多、参与者少的原因,买单不进场,是认为大势不 好、后期有望在更低的价位吸筹,卖单没有大量涌出是因为投资者被套不愿 割肉或大部分投资者仍以做多的思路操作股票。与此相反的是上涨途中的缩 量,股价能够缩量上涨多是由于主力控制了二级市场中绝大部分的流通筹 码,这是一种典型的强庄吸筹后的拉升方式——无量上涨。底部缩量多发生 在经济环境不好、市场经过大跌后人心涣散的时候,由于进入股市很难在短 期获利,这使得这时介入的投资者往往都是以长线思路做股票的价值投资 者,而真正的价值投资者在全体投资者中所占比例并不大,所以在底部参与 交易的人数稀少,造成了底部缩量。
二、连续放量
堆量属于放量的其中一种表现形式。下面我们看一下什么是放量?放量 有哪些常见的表现形式?所谓放量就是指股票在某一段时间内的成交量相对
于前一段时间的平均成交量出现了放大的态势。根据放量是否为市场的真实 交易来划分,我们可以把放量分为“真实放量”与“虚假放量”;根据放量 所处的股价位置,又可以分为顶部放量、途中放量、底部放量。真实放量与 虚假放量我们要在结合具体个股走势的情况下才能断定。
根据放量的效果,放量主要表现为三种形式:一是“连续放量”,也就 是通常我们所说的“放量”,即成交量的放出效果在多日内能连续维持(多 日内成交量在总体上呈现放大效果,若放大效果特别明显则一般我们称为 “堆量”,堆量多出现在游资炒作的个股身上),其中多蕴藏了主力的参与; 二是“递增成交量”,即成交量在几日内出现逐级递增、持续变大的情况, 有一个明显的递增效果;三是“间歇性放量”,即成交量在单日内突然放大, 随后几日内逐步恢复放量前的水平或者在第二日就恢复到原来水平。在此我 们主要介绍连续放量。
(1) 底部连续放量。任何一种放量形态都无法决定股价的后期走势,但 是放量却为我们提供了研判个股主力动向的切入点,通过具体个股具体分 析,就可以做到心中有数。底部连续放量通常是一种股价即将要上涨的信 号。下面我们分析一下底部连续放量。
我们先要明确所谓的“底部”并不是指已无下跌空间,而是指这个区间 距离最低点已经非常接近,如果从长期的角度来看,在此时买入,即使无法 马上获利,那么从长期的观点来看,只要有耐心,肯定会收获颇丰的。底部 出现连续放量后,一般会岀现以下三种情况:
第一种是底部放量后上涨。既然股价处于长期低位中,那么绝大部分的 筹码肯定已经被高高地套在上面,这时底部出现放量,但只可能是两种情 况:一是新主力与老主力在这个价格区间达成协议,新主力认为在这个价位 买进是可以接受的,而老主力可能由于某种资金周转原因,也认为这个卖出 价位是可承受的,新老主力的交接使得股价在底部出现放量。新主力介入此 股后当然是以拉升股价获利为目的的,如果市场环境配合,后市多会出现上 涨行情。二是当市场下跌到一定程度后,由于政策利好等因素激发了市场人 气,由此引发了底部放量后的上涨。
第二种是底部放量后下跌。底部经过连续放量后若出现下跌,多是由于 外围环境不佳造成的,随着全球经济的一体化,美股、港股对A股的影响也 是不容小视的,但这种影响只是暂时的(反映在成交量就是下跌时缩量), 无法改变市场已经涌入了大量的承接盘这个事实,短暂的下跌后也将迎来上 涨或盘整行情。
第三种是底部盘整放量。个股在底部盘整放量的情况相对复杂。比如大 盘一路盘跌,股价应该也是盘跌,但现在依然只是盘整,那就说明有资金在 承接或在维护股价,但是这并不一定表明后市涨势超过大盘,这取决于该主 力是护盘的老主力还是进行承接的新主力,以及主力的操盘手法、操盘计 划、护盘的动机、资金状况等。若是护盘主力的资金状况不好,那么即使主 力维持住股价,但后期大盘上涨并不一定能带动此股上涨,此股可能会长期 在这个底部区间内反复波动,若是这样,那么主力很可能是在采取高抛低吸 的办法做差价降低持股成本。
综上可以看岀,投资者在底部放量时介入可以在“机会与风险”中找到 最佳平衡点,因为即使不会马上获利,那也不会承担多少风险,而且如果有 足够的耐心的话,基本是可以保证获利出局的。
(2)途中连续放量。连续放量既可以出现在上涨途中,也可以出现在下 跌途中。一般来讲,对于上涨而言,这种连续放量多是虚假的放量,是主力 为吸引市场人气人为制造的,因为我们很难想象当股价已经翻倍或涨幅巨大 后,还有新主力愿意在高位买单,也很难想象大众投资者的追涨情绪会如此 高涨。当然在短期内,这种连续放量的效果往往会促成股价的上涨,但这种 不坚实的上涨是随时可能垮掉的,这是投资者应重点注意的,如果外围股市 环境不佳或短期难有实质性利好,这种“鱼尾”不吃也罢。
市场上对于下跌谈论得比较少,因为下跌无法盈利。但下跌却会让我们 亏得更多,所以我们更应该多关注下跌,特别是下跌途中出现连续放量,很 多投资者往往误认为有大资金在承接,若比照前期高点,投资者会误认为此 股的风险已经释放得差不多了,但其实这只是一相情愿的看法,主力当然希 望在高位出货得到最大的利润,但是若出现重大利空或市场变化太快,主力 来不及脱身,那么这种在下跌途中出现的连续放量,其意多是主力在前期下 跌途中无法成功出逃,当股价跌到目前的价位时,跌停板打开、巨量放出, 虽然这意味着有资金承接,但由于这时介入的资金有很大一部分是来自市场 的散单(散单太多是很难拉升的),而且主力往往会因为持仓巨大,即使经
过了这种连续放量,却仍持仓较重,后市仍会对此股造成很大的抛压,所以 这种个股后市还有很大的下跌空间,对于这种情况,理性的投资者是应当规 避的。
(3)顶部连续放量。与底部连续放量多是由于有新主力介入恰好相反, 顶部连续放量则多是由于无人理睬,于是主力上演了一幕自弹自唱的闹剧, 其目的很明显,就是希望借市场人气吸引那些心情急躁的散单买入。关于顶 部放量不再做过多的介绍,读者只要记住一点,若是一只股票其股价相对底 部已经翻两倍左右(比如前期底部在3元附近,现在达到9元区间),那么 即使这种股票出现了相比以前放大效果更为明显的成交量,虽然此股股价还 有可能再上一层,但投资者也应尽量回避,因为这时介入无异于火中取栗, 而且这时介入的风险远大于机会。
三、 递增放量
递增放量岀现在上涨途中是一种人气逐渐会聚的过程,出现在下跌途中 则是恐慌情绪逐渐加重的过程。
四、 间歇性放量
间歇性放量打破了市场交投状况的连续性,其形成原因主要有两点:一 是突发利好或利空消息引发了大量涌入的买盘或大量涌岀的抛盘;二是主力 对倒造成的效果。对于第一种情况,我们可以结合放量的程度来判断市场情 绪是否仍会蔓延下去,若是市场情绪在消息公布当天完全发泄出来,那么在 这种持续释放出来的情绪影响下,股价在随后的走势中仍会惯性上涨或下 跌。若是第二种情况,则股价后期的走势多取决于主力的意图,我们可以结 合主力成本、主力的持仓情况、目前的股价位置、当前的市场总体环境等因 素来综合研判。
五、 双峰放量与多峰放量
双峰放量是指间隔较短的时间内(如10天、15天等)连续出现了两个 间歇性放量,而这两个间歇性放量之间的成交量明显出现的萎缩,在形态上 好像是山谷连接两个山峰一样。示意图可参见图5-5o由此类推,还有三峰放量、多峰放量。这种情况基本上可以肯定是由于主力对倒所为,主力对倒 制造两个明显的“山峰”,而在这两个山峰之间主力放弃对倒或基本没有对 倒的情况下,我们可以明显地看到成交量发生萎缩的情况。同样,双峰放量 出现后,要结合具体个股来做综合分析。
六、成交量无规则的放大或缩小
这种情况一般是指在个股无重大利好、利空消息,且大盘基本保持平稳 的情况下,出现令大众投资者迷惑不解的成交量突然放出又突然萎缩,随后 又出现放大等情况,成交量的放大或缩小毫无规律可言,这种情况多发生在 实力较弱的主力在吸引市场注意,意图往往是出货。

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